Kreditmarknaden

Schematisk struktur på den finansiella marknaden

Den kreditmarknaden ( engelska kreditmarknaden ) är en delmarknad av finansmarknaden på vilken låntagaren till långivaren möts.

Allmän

Marknadsaktörer är de långivare som representerar tillgången på kredit och låntagare som utgör efterfrågan på kredit . Handelsobjekt är lån av alla slag , marknadspriset är räntan , marknadsvolymen är kreditvolymen . Syftet med kreditmarknaden är finansieringen av ekonomins intäktsbehov för att täcka likviditeten hos andra ekonomiska enheter ( företag , hushåll , staten tillsammans med underavdelningar), konsumtions - och investeringsfinansiering , förfinansiering eller mellanfinansiering . Obligationsmarknaden , där lån värdepapperiseras i obligationer handlas , tillhör inte kreditmarknaden utan kapitalmarknaden .

Man kan skilja mellan ett lands nationella kreditmarknad och internationella kredittransaktioner som sker över gränserna. Man måste också skilja mellan banksystemets organiserade kreditmarknad och den så kallade oorganiserade fria kreditmarknaden. Det senare inkluderar personliga lån mellan individer , pantmäklare , lånemäklare och lånhajar .

Marknadsstrukturer

Kredit- / kapitalmarknadsaktörer

Allmänt

Alla klassiska ekonomiska produktionsfaktorer handlas på faktormarknader , nämligen arbetskraft på arbetsmarknaden , mark på fastighetsmarknaden , pengar på penningmarknaden och kapital på kapitalmarknaden :

Medan tillgången på arbete och mark är starkt beroende av naturliga influenser ( väder , markförhållanden ), påverkas tillgången på pengar, kapital och kredit uteslutande av ekonomiska överväganden. Ett segment av kreditmarknaden är kredithandel , som mest sker mellan kreditinstitut . Enligt den lånas medel teori , den är marknadsränta bestäms av tillgång och efterfrågan på krediter.

särdrag

På kreditmarknaden är lån både lån utan säkerhet och säkra bidrag. Denna åtskillnad beror på kreditvärdigheten hos kreditsökaren eller sedvanlig marknadspraxis ( fastighetsfinansiering säkerställs alltid med inteckningar ). Dessutom är kreditperioderna en väsentlig del av den kommersiella fastigheten, som är indelad i kort , medellång och lång sikt .

Kreditmarknadens funktioner

En skillnad mellan kvantitetstransformation , mognadstransformation , Lotstorlekstransformation och risktransformation .

Ställ in transformation

Kvantitetstransformationen innefattar ackumuleringen av de besparingar som bildas i en ekonomi och deras fördelning till kreditsökarna i önskad storleksordning. Många småbesparingar används som refinansiering av stora lån eller miljoner miljoner lån .

Mognadstransformation

Den löptidstransformering möjliggör balansering av tidsfrister mellan långivare och låntagare. Detta är den period under vilken en låntagare kan dra på ett lån och den period som en sparare gör sina sparande tillgängliga. Dessa tidsfrister skiljer sig vanligtvis från varandra och utformas i linje med efterfrågan på kreditmarknaden genom omvandling av tidsfristerna.

Omvandling av partistorlek

Den partistorlek transformation möjliggörs genom en sammanslagning av flera långivare en match efterfrågan av låntagaren belopp som inte kunde ge en enda långivare.

Riskomvandling

En riskomvandling sker på kreditmarknaderna då finansiella mellanhänder mellan marknadsaktörer med olika riskinställning inträffade och standardriskförändringen . Riskomvandling ger spararna möjlighet att säkra eller distribuera sin kreditrisk . På detta sätt kan osäkra betalningsflöden omvandlas till säkra betalningsflöden. Till exempel kan risker omvandlas genom fluktuerande växelkurser .

Låneerbjudande

leverantörer

Kreditgivare är särskilt kreditinstitut med sin utlåningsverksamhet , centralbanker , investeringsföretag eller till och med fysiska personer för personliga lån och lånhajar. Centralbanker som Europeiska centralbanken har så kallade "stående faciliteter" ( engelska stående facilitet tidigare), som för eurosystemet , insättningsfaciliteten och den marginella utlåningsfaciliteten faller. Dessa anläggningar är permanent tillgängliga för affärsbanker som ett lån erbjudande och kan användas vid behov. De stående faciliteterna tjänar till att tillhandahålla eller absorbera likviditet över natten. De stående faciliteterna hanteras decentraliserat i Eurosystemet av de nationella centralbankerna. Vid interbankhandel beviljas vanligtvis kortfristiga lån till interbankränta så att kreditinstitut visas på kreditmarknaden både som kreditgivare och som kreditsökande.

Aktiv insättningspengarskapande

Den befintliga krediter kan ökat utbud utöver det befintliga summa pengar genom aktivt sätta in pengar skapas av de kommersiella bankerna, det vill säga genom en ytterligare mängd av boken pengar . Begränsande faktorer är lägsta reservkvot och kontantkvot . Utgångspunkten är den överskjutande reserv som uppstår när ett kreditinstitut får en syn insättning från icke-banker och måste sätta in kassa med centralbanken och måste ta kontanter förhållandet hänsyn ${\ displaystyle \ Delta G}$ ${\ displaystyle MR}$ ${\ displaystyle c}$ ${\ displaystyle L}$

   Sichteinlage von Nichtbanken
   - Mindestreserve
   - Bargeldquote
   = Überschussreserve

Denna överskottsreserv kan lånas som ett lån. Om man antar att en del av detta lån blir insättningsdepositioner igen, är det en multipel process för att skapa insättningspengar i form av en oändlig serie :

${\ displaystyle \ Delta G = {\ frac {L} {(MR + c) - (MR \ cdot c)}}}$.

Den maximala volymen skapade pengar är resultatet av den första tillgängliga överskottsreserven och de begränsande faktorerna (minimireserv och kassaflöde kombinerat): ${\ displaystyle \ Delta M}$${\ displaystyle L}$${\ displaystyle l}$

${\ displaystyle \ Delta M = L \ cdot {\ frac {l} {r}}}$.

Till exempel, om minimireserven är 10% och kontantkvoten är 30%, leder en ursprunglig siktdeposition på 100 000 euro till en multipel insättning på cirka 243 000 euro, som kan läggas till lånet. Multiplikationen av kreditförsörjningen genom skapande av aktiva insättningspengar förklaras med multiplikationen för penningskapande .

Leveransstörningar

Ett utbudsklyfta är kreditkrisen , ett utbudsöverskott eller en efterfrågan kan leda till en sänkning av räntan . Ett långvarigt överskott av pengar kan till och med leda till negativa räntor .

Kreditförfrågan

Alla ekonomiska enheter kan agera som kreditsökande, inklusive de som fungerar som kreditinstitut, mestadels som kreditgivare ( refinansiering ). Typiska låneköpare på kreditmarknaden är företag ( företagsfinansiering ), privata hushåll ( konsumentlån , kortfristig likviditetstäckning ) eller staten och dess underavdelningar ( offentlig finansiering , kontantlån ).

Överdriven efterfrågan kan leda till räntehöjningar, medan efterfrågan mellan räntorna minskar.

Teori på kreditmarknaden

Enligt Karl Brunners och Allan Meltzers kreditmarknadsteori bestäms marknadsräntan på kreditmarknaden av bankernas kreditförsörjning och icke-bankernas kreditbehov. De kreditinstitut maximal lönsam kreditförsörjningen är där marginalkostnaderna för att få kredit via centralbanken är lika med marknadsränta för kredit. Om styrräntan höjs minskar den optimala utbudet av lån eftersom refinansieringskostnaderna för centralbankens pengar ökar och vice versa. Om låneräntan stiger är leverantörerna redo att öka sitt utbud av lån medan lånefterfrågan minskar på grund av ökade räntekostnader .

Marknadsjämvikt

Kreditmarknaden är i marknadsjämvikt när den makroekonomiska kreditförsörjningen är lika med den makroekonomiska kreditefterfrågan :${\ displaystyle Cr_ {S}}$${\ displaystyle Cr_ {D}}$

${\ displaystyle Cr_ {S} = Cr_ {D}}$.

Den långsiktiga marknadsjämvikten upprättas när kapitalintensiteten (kapitalutdelning per capita) inte längre förändras. Om kreditmarknaden är i jämvikt balanserar sparande och investeringar med jämviktsräntan. En låg kreditmarknadsränta (negativ ränta, låg räntenivå ) kan stimulera kreditsökande att låna och därmed bidra till en höjning av räntenivån och vice versa.

Ofullständig kreditmarknad

Kreditmarknader är ofullkomliga marknader . Detta är redan den verkande betydande preferensen (personlig: olika kreditbetyg för låntagare och mål: säkerhet eller lån utan säkerhet , lokal: lokal bank ). Den öppenhet på marknaden är låg, det finns ingen enhetlig utlåningsräntan, den homogenitet den kommersiella objektet "kredit" är låg på grund av de extremt olika kreditvillkor .

Individuella bevis

1. ↑ Xaver Florentz / Enrique Kassner, Geld und Kredit , 1975, s. 121 f.
2. Ros Carl Rosch, kreditinflation och ekonomiska kriser med särskild hänsyn till den ekonomiska utvecklingen i Tyskland före kriget , 1927, s. 3
3. ↑ Wolfgang Heller, Theoretische Volkswirtschaftslehre , 1927, s. 144
4. ↑ Dennis Holme Robertson , Industrial Fluctuation and the Natural Rate of Interest , i: The Economic Journal, vol. 44, 1934, s. 652
5. ↑ Werner Ehrlicher, Kompendium der Volkswirtschaftslehre , 5: e upplagan, 1975, s.386
6. ↑ Armin Varmaz, Lönsamhet inom banksektorns identifiering, kvantifiering och operationalisering av värdedrivande faktorer , 1: a upplagan, 2006, s. 20 ff.
7. ↑ Anja Benker, Fördelar och nackdelar med kapitalmarknadsinriktad förvaltning , 2008, s. 8 ff.
8. ↑ Dietmar Dorn / Rainer Fischbach / Volker Letzner, Volkswirtschaftslehre 2: Volkswirtschaftstheorie und -politik , 2010, s. 153 f.
9. ↑ ECB: s riktlinjer, 2012-utgåvan, kapitel 3, 1.3.2
10. ↑ Centralbankerna deltar också i skapandet av insättningspengar genom sina anläggningar
11. ↑ Heinz-Josef Bontrup, Economics: Fundamentals of Micro and Macroeconomics , 2004, s. 462 f.
12. ^ Karl Brunner / Allan Meltzer, likviditetsfällor för pengar, bankkredit och räntor , i: Journal of Political Economy vol. 76, 1968, s. 127 f.
13. ↑ Wolfgang Cezanne, Allgemeine Volkswirtschaftslehre , 2005, s.414
14. ↑ Dietmar Wellisch, Offentlig ekonomi III: Offentlig skuld , 2014, s. 18
15. ↑ Dietmar Wellisch, Public Finance III: Public Debt , 2014, s.19
16. ↑ Alfred Stobbe, Mikroökonomik , 1983, s. 314 f.