finansiering

Finansiering (eng. Finansiering ) i den finansiella sektorn är tillgången på en ekonomisk ämne med kapital så att den kan fullfölja sina mål .

Allmän

Ekonomiska ämnen är privata hushåll ( privat ekonomisk planering ), företag ( företagsfinansiering ) eller staten ( offentliga finanser ). På grund av mångfalden av ekonomiska ämnen måste definitionen av finansiering vara allmän, eftersom finansiering i företag eller i länder varierar. Vad de alla har gemensamt är att deras kapitalkraven för att uppfylla sina olika mål måste täckas av finansiering. I ekonomin undersöks vanligtvis finansiering av företag, varigenom denna kunskap kan överföras analogt till andra ekonomiska ämnen.

I företag bildar finansiering en operativ funktion , där man måste skilja mellan kapitalekonomibegreppet finansiering (tillhandahållande av kapital) och det monetära begreppet finansiering ( pengar för att säkra likviditet ). I båda fallen påverkas åtminstone skuldsidan av balansräkningen , som tjänar tillgångssidan, befintliga eller förvärvade tillgångar i samband med affärsmål att finansiera. Enligt Günter Wöhe den kapitalanskaffning på skuldsidan är det smala begreppet finansiering, medan investeringar som gjorts på tillgångssidan representerar den breda begreppet finansiering. Finansierings omfattar alla processer för tillhandahållande och återbetalning av de ekonomiska resurser som krävs för produktion och investeringar. Detta inkluderar alla åtgärder från upphandling ( refinansiering ) till återbetalning ( återbetalning ) av finansiella resurser samt tillhörande strukturering av betalning , information , medbestämmande , kontroll och säkerhetsförhållanden mellan företag och investerare . Finansiell ekonomi inkluderar också den omvända synen på dessa frågor ur investerarens synvinkel ( ekonomisk planering ).

historia

Låneordets finansiering kommer från latinska finantia för "betalning, betalning, förskottsbetalning, uppsägning" och uppträdde i det sena mellanhögtyska "finantien", som först användes i Köln 1341 i den gamla tyska misstro mot någon form av modern användning av kapital som "penningaffär i dålig mening eller ränta " Visade sig. Kölns stadsbok skrev i originaltexten "Döt är morgonspråket för woichger och finantien". Under medeltiden förstås "morgonspråk" som morgondiskussioner om guildärenden. Omkring 1549 ansågs ”finansmannen” fortfarande okräfta eller en listig bedragare. År 1582 förbjöd stadgarna i staden Köln handeln genom "okuld / finans" under hot om bestraffning. Den lexikograf George Henisch beskrivs i 1616 "Finantz" som latin "Pecunia publica, summa rei quaestoriae" eller "offentliga medel, det viktigaste av kvestorer ". Från detta ledde också franska finanser från medel från en stat, vilket är det tyska ordet Finans utfällt. Medelatinens betydelse kom från att avsluta en tvist i domstol i form av böter. Uppsägning genom betalning är fortfarande det typiska fallet med skuld idag .

Enligt Bruno Hildebrand, sedan 1864 har gjort en åtskillnad mellan naturlig ekonomi , pengar ekonomi och kreditekonomi i utvecklingsstadiet teorin om ekonomi och övergången till kredit ekonomin har erkänts. Otto von Bismarck förstod termen finansiering i sin självbiografi 1898 som börsens ord : ”” Finansieringen ”, som börsen uttrycker det, möjliggjordes av de stora förmögenheterna Bethmann-Hollweg och greve Fürstenberg-Stammheim .. . av de skickliga händerna på berörda greven Goltz och Albert von Pourtalès ”.

År 1921 förstod den äldre företagsekonomin kapital och därmed dess tillhandahållande som varor som ”kan användas för förvärv”. Eugen Schmalenbach avsade sig definitionen i sitt arbete "Finansiering" 1922, även om det skulle förväntas med tanke på bokens titel . År 1925 inkluderade Wilhelm Kalveram också "den dagliga kreditfördelningen av företaget" i finansieringsbegreppet, och 1929 förstod han finansieringen att inkludera "all kapital- och kreditverksamhet som var nödvändig för att bygga upp och minska företag och justering av kapital beroende på mängden och den specifika sammansättningen företagets syften ”. För Wilhelm Rieger , den entreprenör ”måste behärska monetära och finansiella problem” genom finansiering. År 1929 minskade Curt Eisfeld terminen till långsiktig kapitalupphandling. 1949 förstod Liesel Beckmann att detta innebar ”alla kapitalförhållanden som förekommer i en företagsadministrations liv”. År 1956 såg Konrad Mellerowicz finansiering som ”vilken ordning som helst av företagens kapitalförhållanden”. År 1969 ägnade Erich Gutenberg en hel bok till sina "Fundamentals of Business Administration" till finansieringsämnet, vilket innebär den ekonomiska säkerheten för ett företags input-output-förhållanden genom att upprätthålla den "ekonomiska jämvikten". Erwin Grochla introducerade den beslutsinriktade begreppet finansiering 1976, som inkluderade "summan av aktiviteter som är inriktade på att ge företaget med lämplig summa pengar och andra tillgångar som är nödvändiga för att förverkliga företagets mål".

Finansieringsstruktur

Finansieringsformerna kan delas upp efter finansieringskälla (extern finansiering eller intern finansiering) och samtidigt beroende på kapitalleverantörens (aktiekapitalleverantör eller skuldkapitalleverantörs) juridiska status, så att en två- mat-två-matrisresultat:

Finansieringsstruktur

En mellanposition mellan intern och extern finansiering har följande form:

  • Internt finansierad omfördelningsfinansiering: Avskrivningar och omfördelningsfinansiering av tillgångar

Intern finansiering

Intern finansiering är finansiering genom återinvestering (innehav) av tidigare vinster. Två villkor måste vara uppfyllda för detta:

  • Företaget får likvida medel från den interna försäljnings- och resultatprocessen
  • Kassaflödet motverkas av små eller inga kontanteffektiva kostnader.

Ett mått på den interna finansieringspotentialen är kassaflödesiffran , vilket förenklar betalningsöverskottet.

Självfinansiering

Det finns två möjliga finansieringsdelar:

Med öppen självfinansiering bibehålls de visade vinsterna helt eller delvis. Om de hålls tillbaka helt, avstår aktieägarna från sin vinst, medan företag endast får hålla kvar en del. Om vinsten fördelas och en kapitalökning med vinstens storlek genomförs samtidigt, beroende på skattesystemet, kan skatter sparas. Detta faktum är också känt som "pour-out-get-back" -metoden.

Den dolda eller tysta självfinansieringen är möjlig på två sätt: för det första genom tillämpning av obligatoriska regler för vinstbestämning (såsom avskrivningar , avsättningar ) och det andra genom användning av marginaler som erbjuds av det underliggande redovisningssystemet. Dolda reserver är resultatet av försiktighetsprincipen och tillämpningen av värderings- och redovisningsalternativ:

Självfinansiering anses vara fördelaktig i vissa situationer, eftersom det sparar skatt, ökar företagets motståndskraft mot kriser och en riskfylld företagsstrategi kan drivas genom bristen på räntebetalningar. Samtidigt kan kapitalet emellertid inte användas optimalt och jämfört med marknadsalternativen kan det vara relativt "dyrare" (möjliga kostnader på grund av brist på vinst i finansiella investeringar).

Självfinansiering av nybildade företag ( startups ) kallas också bootstrapping .

Avsättningsfinansiering

Avsättningsfinansiering är extern finansiering genom intern finansiering. Det är också känt som intern extern finansiering.

Företag sätter upp avsättningar för osäkra skulder och förestående förluster från väntande transaktioner. Dessa avsättningar har en finansieringseffekt om det finns ett tidsgap mellan utgiftsprocessen (skapelsestid) och utbetalningsprocessen (förekomsten av anledningen till betalning). Under denna tid kan företaget använda medlen från avsättningen för finansieringsändamål.

Kortfristiga avsättningar (t.ex. för skattebetalningar eller semesterlön) har knappast någon finansieringseffekt. Pensionsavsättningar och garantiavsättningar är viktiga finansieringsinstrument eftersom de är långsiktiga.

Finansieringseffekten av pensionsavsättningar kan delas in i tre faser:

  1. Expansionsfas : Företaget gör vinst och bygger därmed upp pensionsavsättningar. Pensionsutbetalningar är ännu inte förfallna eller i mindre utsträckning än avsättningen. Detta resulterar i en ökande finansieringseffekt.
  2. Balanserad fas : Pensionsutbetalningarna för avgående arbetare motsvarar ungefär avgifterna för tjänstemän. Avsättningsbeloppet motsvarar pensionsutbetalningarna. Det finns en konstant finansieringseffekt.
  3. Kontraktionsfas : Om pensionsutbetalningarna överstiger beloppet för allokeringarna, finns det en negativ finansieringseffekt. Det här kan vara B. uppstår när personalen minskas.

Avskrivningsfinansiering

Avskrivningsfinansiering är en form av intern finansiering som varken kan klassificeras som självfinansiering eller extern finansiering. Snarare är det en omfördelning av finansieringen.

Finansieringseffekten av avskrivningar är att företaget inräknat avskrivningen av anläggningstillgångar i sina försäljningspriser. Om företaget gör motsvarande betalningar genom försäljningen flödar de beräknade avskrivningsgraden tillbaka till företaget. Men eftersom anläggningstillgångarna inte behöver bytas ut förrän slutet av deras livslängd kan företaget tillfälligt använda avskrivningsgraden som har flödats tillbaka för andra investeringar.

Om det returnerade medlen inte behövs för att ersättare inköps, detta kallas frigjort kapital effekten. Om de fria medlen omedelbart återinvesteras i kapitalvaror av samma typ och samma förvärvs- eller produktionskostnader, resulterar detta i kapacitetsutvidgningseffekten .

Finansiering från omfördelning av tillgångar

Finansiering från omfördelning av tillgångar - som avskrivningsfinansiering - ska varken klassificeras som intern finansiering eller som extern finansiering. Snarare är det - som namnet antyder - en omfördelning av finansieringen.

Med denna finansieringsform omvandlas materiella och / eller immateriella tillgångar till likvid form. Sammantaget förändras inte företagets tillgångar.

Viktiga former av finansiering från förskjutning av tillgångar är:

  • Försäljning av anläggningstillgångar som inte längre krävs och
  • Minskning av rörelsekapital (t.ex. sänkning av lager).

Extern finansiering

Med extern finansiering avses finansieringsprocesser där företaget får medel utifrån, dvs. H. är inte uteslutet prestanda processen av bolaget kommer ifrån. Entreprenören, ägaren eller aktieägarna har möjlighet att tillföra kapital i företaget . För detta görs insättningar, varigenom man talar om självfinansiering eller kapitalfinansiering . Företaget kan dock också finansiera sig genom lån (externt kapital), som kallas extern finansiering.

Självfinansiering

Med självfinansiering avses processer där ytterligare eget kapital görs tillgängligt för företaget, dvs där aktieägarna (ägarna) bidrar med medel till företaget. Det är också känt som "Equity and Deposit Funding". Tillägget av eget kapital kan göras genom att öka insättningarna eller genom att lägga till nya aktieägare som ger nya bidrag. Självfinansiering är också en del av självfinansieringen. Eftersom kapitalet här kommer från "inifrån", det vill säga från företagsprocessen, är självfinansiering en del av den interna finansieringen. Självfinansiering är en del av både extern och intern finansiering .

Man gör en åtskillnad mellan företag som kan emittera ( aktiebolag , KGaA ) och företag som inte kan emittera ( öppet handelsbolag , aktiebolag , kommanditbolag , kooperativ ). De senare har inte möjlighet att emittera sina värdepapper ( aktier ) på börsen och därmed skaffa stora mängder eget kapital . Speciellt för investeraren är nackdelen här enheternas låga fungibilitet så att de måste åtagas under en längre period.

Istället måste aktieägarna antingen tillföra nytt kapital (endast möjligt i begränsad utsträckning på grund av aktieägarnas begränsade tillgångar) eller ta på sig en ny aktieägare. Om en ny aktieägare accepteras ändras dock den tidigare rösträtten. Beroende på typ av ansvar har lagstiftaren gjort det annorlunda enkelt för företag att skaffa nytt kapital. Detta sträcker sig från det enkla fallet med en ny begränsad partner till införandet av en ny partner i GmbH.

Skuldfinansiering

Eftersom hävstångsverksamhet utses av bolaget kommer det att tillhandahållas utanför kapital. Skuldfinansiering avser i allmänhet finansiering genom lån, vilket innebär att kapitalet strömmar in i företaget utifrån genom långivare . När det gäller extern finansiering görs en åtskillnad mellan hel och delvis finansiering beroende på hur hög andelen extern finansiering av det totala finansieringsbeloppet är. På grund av bristen på yttrande och deltagande i långivarens vinst / förlust betalas ränta i utbyte . Detta inkluderar vanligtvis den riskfria marknadsräntan plus en motsvarande riskpremie, som baseras på säkerheten och den uppskattade risken. Dessutom måste låntagaren betala tillbaka lånet även i händelse av förlust. Om detta inte är möjligt för honom överlämnas säkerheten, som långivaren vanligtvis begärde när kontraktet undertecknades, till långivaren.

Lån differentieras vanligtvis beroende på deras löptid:

Hel eller delvis finansiering

Beroende på andelen extern finansiering i den totala finansieringen talar man om helt eller delvis finansiering. Med full finansiering använder låntagaren inte eget kapital och tar därmed en högre finansieringsrisk , medan han med delfinansiering deltar med en kapitalandel.

Förfinansiering eller överbryggning

Beroende på om slutfinansiering redan är säkerställd skiljer man inte mellan mellanfinansiering och förfinansiering .

Särskilda former: leasing, factoring, mezzanine capital, asset-backed securities

Factoring är i grunden en form av outsourcing . Fordringarna på ett företag eller en del av det säljs till fabriksföretaget och i gengäld får du omedelbar betalning av köpeskillingen. Vanligtvis är 90% avancerade . De återstående 10% betalas ut när kunden betalar fakturan eller blir insolvent. Factoring är en "verklig försäljning", vilket innebär att factoringföretaget blir ägaren till fordran och därför också riskerar att fallera.

Var differentierad

  • den "interna processen" (hantering av kundfordringar fortsätter av säljaren av fordringarna) och
  • "fullserviceprocessen" ( hanteringen av fordringar övertas av faktorn).

Det finns fortfarande det

  • "Tyst förfarande" (försäljning av fordringar avslöjas inte till gäldenärerna; alltid endast i samband med internförfarandet och endast med bra kreditbetyg) och att
  • "Öppet förfarande" (försäljning av fordringar visas för kunden).

Ett speciellt fall är löptidsfaktoring, som säkerställer fordringarna 100 procent mot fallissemang, men har ingen finansieringsfunktion.

Fördelar med factoring:

  • Bevarande av likviditet
  • ingen kreditrisk
  • Kostnadsbesparingar på personal och servicenivå
  • Tidsbesparingar
  • Professionalisering av kundfordringshantering (för mindre företag)
  • Förbättring av företagets rating, särskilt genom en minskning av balansräkningen och därmed tillhörande högre soliditet
  • Utvidgning av finansieringsbasen och vid behov större oberoende från husbank (er).

Nackdel:

  • höga kostnader på grund av factoringföretaget, som överför en del av risken till factoringkunden via priset.

Den refinansiering med tillgångssäkrade värdepapper som liknar försäljning av fordringar med factoring . Här sålde fordringarna (tillgångar) (inte till en faktor utan till ett speciellt etablerat inköpsbolag SPV , engelska specialfordon SPV, förkortat) dessa värdepapperiserade och som tillgångssäkrade säkerheter ( engelska tillgångssäkrade säkerheter , ABS) eller säkerheter penningmarknadspapper ( engelska tillgångspapper , ABCP) placerat på kapitalmarknaden. Dessa papper köps av institutionella investerare som banker , försäkringsbolag eller fonder . För att minska risken för fallissemang för investerare säkras de utgivna värdepapper i stor utsträckning ( kreditförbättring , huvudsakligen genom att stödja dem med trancher som bär risken för första förlust - efterställande - eller genom att teckna kreditförsäkring för de underliggande fordringarna). Dessutom bedöms risken för fallissemang eller förlust av papperet av kreditvärderingsinstitut (främst Standard & Poor's , Moody's eller Fitch Ratings ). På grund av den höga minimivolymen är ABS särskilt lämpliga för stora företag, medan refinansiering via ABCP (på grund av bundling av fordringar från flera säljare av fordringar) också är öppen för medelstora företag.

Finansiering från enskilda ekonomiska enheter

Företagsekonomi

Företagsfinansiering baseras på företagets ekonomiska planering . Det måste bestämmas om och när kapital och skuldkapital ska tas in, i vilken form eget kapital ska tillhandahållas, vilka löptider som ska föredras för skuldkapital, om skuldkapital ska begäras som ett tomt lån eller säkerställas med lånesäkerhet . Den förlängning och ränte justering av banklån eller beslut för just-in-time-produktion i samband med materialhantering är också ett mått på företagsfinansiering.

Offentliga finanser

Med offentlig ekonomi avses finansiering av statsbudgeten eller andra offentliga budgetar genom statliga inkomster . Det primära målet med en statsbudget är materiell budgetbalansering , där statens utgifter måste täckas av vanliga statliga inkomster ( skatteintäkter ). Alla budgetunderskott ska finansieras med lån, varigenom en formell budgetbalans alltid garanteras. I Tyskland, artiklarna 105 till 108 i grundlagen anger skatte statliga princip för statlig finansiering , så att staten måste finansiera sig främst genom skatter . Dessutom finns det icke-skattemässiga inkomstkällor som avgifter ( art. 74 nr 22 GG), avgifter ( art. 74 nr 18 GG), sociala avgifter ( art. 74 nr 12 GG) eller mynt och sedlar ( artikel 73 nr 4 GG) och - dotterbolag - intäkterna från lån ( artikel 115 GG) som beaktas. I fallet med de senare, en skuldbroms måste iakttas (artikel 115, 2 § i grundlagen), enligt vilken intäkter från lån inte får överstiga 0,35% av den nominella bruttonationalprodukten . Den övergripande täckningsprincipen innebär att alla statliga intäkter måste täcka alla befintliga statliga utgifter. Eftersom budgetunderskott endast kan täckas av lån ( statsobligationer ) ökar permanenta underskott statsskulden , vilket ökar de finansiella riskerna . Ju högre regeringskvoten , desto mer inflytande utövar de offentliga finanserna på en ekonomi och vice versa.

Finansiering av privata hushåll

Privata hushåll har tjänat inkomster , kapitalinkomster eller överföra intäkter inom ramen för självfinansiering . Detta inkluderar också avyttring av sparande ( sparar i vid bemärkelse) eller intäkter från försäljning av tillgångar . Dessa finansieringskällor finns tillgängliga - isolerade eller kombinerade - för större köp som görs av ett hushåll ( hushållsartiklar , bilar , bostadsfastigheter ). Om medlen för självfinansiering är otillräckliga måste budgeten avgöra om lån ska tas. I detta fall senast måste budgeten dra fram en finansieringsplan, som är ett viktigt lån dokument för banker .

Särskild ekonomi

Bland de särskilda finansieringen ingår bankkrav , projektfinansiering , tillgångsfinansiering , råvarufinansiering , finansiering av hyresfastigheter och kommersiella fastighetslån med hög volatilitet . Enligt Bundesbank är projektfinansiering en typ av finansiering där långivaren huvudsakligen ser de inkomster som kan genereras från det enskilda projektet både som en källa för återbetalning av lånefordran och som säkerhet för fordran. Fastighetsfinansiering avser en metod för finansiering av fastigheter (t.ex. fartyg , flygplan , satelliter , järnvägsvagnar och fordonsflottor ) där återbetalningen av lånefordran beror på kassaflödet från den egendom som finansieras och pantsätts eller tilldelas långivaren . Råvarufinansiering är strukturerade kortfristiga lån för att finansiera lager , lager eller lån från börshandlade råvaror ( råvaror ; t.ex. råolja , metaller eller spannmål ) som återbetalas från försäljningsintäkterna för de finansierade handelsvarorna och vars låntagare annars är oförmögen att reglera fordran. Finansieringen av inkomstgenererande kommersiella fastigheter avser en metod för finansiering av fastigheter (såsom kontorsbyggnader , butiker , flerfamiljshus , industri- och förvaringsutrymmen och hotell ) där återbetalningen och försäljningen fortsätter i händelse av dålig skulder baseras främst på intäkterna från fastigheten. Huvudkällan för dessa betalningar är hyres- och leasingintäkter eller försäljning av fastigheten. Låntagaren kan - men behöver inte - vara ett specialfordon , en fastighetsutvecklare eller ett uthyrningsföretag eller ett företag som också genererar intäkter från andra källor än fastigheter. Mycket volatila kommersiella fastighetslån används för att finansiera kommersiella fastigheter, som har en högre volatilitet i förlustnivån (en högre positiv korrelation av tillgångar ) jämfört med andra typer av specialfinansiering . Den Kapitaltäckningsförordningen (engelska förkortningen CRR) kräver särskild finansiering ska visas separat inom exponeringsklassen ”riskpositioner i företag” (art. 147 (8) CRR). Om kreditinstitut inte kan uppskatta den sannolikheten för fallissemang på denna speciella finansiering måste dessa lån kunna tilldelas riskvikter som anges i art. 153 (5) CRR .

Finansieringsregler

Beroende på positionen i balansräkningen för de påverkande variabler som används i fakturorna är finansieringsreglerna uppdelade i horisontella och vertikala :

Vertikal finansieringsregel

  • En-mot-en-regel
  • Två-mot-en-regel
  • Tre-mot-en-regel

Horisontell finansieringsregel

  • Golden Banking Rule (Asset Cover I)
  • Gyllene bokföringsregel (tillgångstäckning II)

Balansanalys

I motsats till ekonomisk planering (syn på företaget), när man analyserar finansiella aktier eller värdepapper, antas synen från aktieägare eller borgenärer / långivare. Baserat på balansräkningen kan viktiga finansiella siffror fastställas för att uppskatta standardrisken för skuldfinansiering ur borgenärens perspektiv eller för att få information om företagets ekonomiska situation ur aktieägarens perspektiv. Det finns i huvudsak fyra nyckeltal för detta, som systematiskt differentieras med två metoder:

Traditionella tillvägagångssätt

Moderna tillvägagångssätt

  • individuell portföljteori
  • Prissättning av riskabla värdepapper på finansmarknaderna - t.ex. kapitalvaruprismodell (CAPM)
Skuldkapitalrelation även känd som graden av spänning

En hög skuldkvot eller en låg soliditet innebär ofta en ökad risk, eftersom de lån som inte eller helt täcks av säkerheter delvis kan misslyckas vid insolvens . Nivån på skuldsättningen karakteriserar förhållandet mellan skulder och eget kapital och således utvärderar samma som de två finansieringsförhållanden.

Systemrelaterade svagheter i balansanalysen är bristen på information om ledningens marknadsposition, potential och kvalitet, eftersom balansräkningen som en nyckeldatumöversikt ger lite information om företagets framtida position och säger lite om den tidigare framgångar eller problem med företagsledningen på marknaden.

Finansiell planering

Huvuduppgiften för finansiell planering är att upprätthålla likviditet under förutsättningen att maximera lönsamheten, dvs. minimera kapitalkostnaden. Som ett resultat måste det finnas en dynamisk balans mellan alla framtida inkommande och utgående betalningar. Insolvens hotar också i fall där jämvikten störs under en oändligt liten betalningsperiod om det inte kan åtgärdas genom omedelbara åtgärder (ytterligare likvida medel).

Det finns fyra krav för ekonomisk planering.

  1. Förhållande till framtiden
  2. Grossprincipen , som förbjuder balansering av insättningar och uttag för att undvika förlust av information
  3. Fullständighet, vilket kräver att alla insättningar och uttag tas med i beräkningen
  4. Tidsgränsens noggrannhet, vilket kräver en periodspecifik inspelning.

Möjliga likviditetstillstånd:

  • Överskottslikviditet: tillskriven förlust på grund av brist på ränteintäkter
  • Underlikviditet: oförmåga att betala

För att minska överskottslikviditeten kan investeringar göras, skulder återbetalas eller utdelningar göras till aktieägare. Otillräcklig likviditet kan absorberas genom ytterligare externa kapitalkällor (lån, kapitaltillskott), internt genom annullering av kostnader och bättre efterlevnad av betalningsvillkor .

Den ekonomiska planeringen kan delas in i två kategorier enligt termen:

  1. Kapitalkravsplanering och
  2. Likviditetsplanering.

Kapitalkravsplanering

Kapitalkravsplaneringen sträcker sig över en prognosperiod på flera år. Planen är för år och balansräkningen används som beräkningsenhet .

Likviditetsplanering

Detta är baserat på kassaflöden och kan delas upp ytterligare.

  1. I likviditetsplanering planeras likviditeten under en vecka till högst en månad baserat på betalningsflödena.
  2. Den finansiella planeringen i snäv bemärkelse är att planera avyttringsalternativen över finanser upp till ett år på veckovis eller månadsbasis.

Finansieringsteorier

Finansieringsteorier hanterar finansieringsprocessernas komplexa ömsesidiga beroende och försöker utveckla förklarande modeller för optimal finansiering. Dina kunskapsobjekt är upphandling av kapital och investeringar samt planering , organisering och kontroll av båda funktionerna. Den klassiska finansteorin granskar finansiella beslut , fokus för neoklassiska finansieringsteorier är finansiering och investeringsbeslut ( investeringsteori ), med hänsyn till finansieringsrisk och avkastning . De moderna finansieringsteorierna inkluderar den nyklassicistiska kapitalmarknadsteorin och den neo-institutionalistiska teorin om finans, du som institutionell ekonomi kallas. I det senare spelar signalteorin en viktig roll.

Ekonomiska effekter av finansieringsbeslut

Om alla ekonomiska subjekt som behöver kapital jämförs med de ekonomiska subjekten som tillhandahåller kapital, är det av ekonomiskt intresse att kapitalöverföringen från kapitalleverantörerna till kapitalintresserade går hand i hand med minsta möjliga friktionsförluster, så att den knappa resursen ”kapital” fördelas där det behöver vara störst makroekonomisk nytta. Genom att minimera transaktionskostnader , till exempel genom effektivare finansieringsalternativ på börser (direktfinansiering) eller med banker ( skalfördelar för finansiella mellanhänder ), kan en välfärdsvinster uppnås.

Alternativ finansiering

Med åtstramningen av utlåningen utvecklades nya former av policys under 2000- och 2010-talet alternativ finansiering som riskkapital , affärsänglar eller crowdfunding .

Se även

litteratur

  • Thomas Copeland, Fred Weston: Finansteori och företagspolicy - Begrepp för kapitalmarknadsinriktad företagsfinansiering. 4: e upplagan. Pearson Studies, 2007
  • J. Drukarczyk: Finansiering. 10: e upplagan. Stuttgart, 2008
  • Hans Hirth: Grunderna för finansiering och investeringar. 2: a upplagan. München, 2008
  • Hermann Lauer: Villkorshantering. Utforma och tillämpa betalningsvillkor optimalt. Düsseldorf, 1998, ISBN 3-87881-124-1 .
  • K. Olfert: Finansiering. 15: e upplagan. Herne, 2011
  • L. Perridon, M. Steiner: Finans för företaget. 15: e upplagan. München / Wien, 2009
  • H. Wirtz: Finansiering - Grunder och övningar. Münster, 2009, ISBN 978-3-86582-826-2 .
  • G. Wöhe, J. Bilstein: Grundläggande funktioner i företagsfinansiering. 10: e upplagan. München, 2009
  • Roger Zantow: Finansiering - Grunderna i modern ekonomisk förvaltning. Pearson studier, München, 2004

webb-länkar

Wiktionary: ekonomi  - förklaringar av betydelser, ordets ursprung, synonymer, översättningar
Wiktionary: Finansiering  - förklaringar av betydelser, ordets ursprung, synonymer, översättningar

Individuella bevis

  1. ↑ Günter Wöhe / Jürgen Bilstein / Dietmar Ernst / Joachim Häcker, grundläggande principer för företagsfinansiering , 2013, s.2.
  2. ^ Friedrich Kluge, Etymological Dictionary of the German Language , 1883, s. 198.
  3. ↑ Hans Schulz / Otto Basler, German Foreign Dictionary , 2004, s. 891 f.
  4. Stat Statuta och Concordata of the Holy Freyen Reichs istället för Cölln av borgmästaren och rådet , 1582, s.106.
  5. Hen Georg Henisch, Teütsche Sprach und Weissheit , 1616, kol. 1095 f.
  6. ↑ Kvestorer anförtrotts förvaltningen av statskassan och uppbörd av skatter och hyror i det romerska riket
  7. ^ Hermann Paul, German Dictionary - History of Meaning and Structure of Our Vocabulary , 2002, s. 332.
  8. ↑ Bruno Hildebrand, Natural-, Geld- und Kreditwirtschaft , 1864, s. 355.
  9. ↑ Otto von Bismarck, tankar och minnen , volym 1, 1898, s. 113.
  10. ↑ Ernst Pape, plan för dubbel bokföring , 1921, s.9.
  11. ↑ Eugen Schmalenbach, finansiering , 1922.
  12. ^ Wilhelm Kalveram, finansiering av företaget. I: Archive of the Progress in Business Research and Teaching, 1925, s. 154.
  13. ^ Wilhelm Kalveram, Die Handelshochschule , Volym 1, 1929, s. 1266.
  14. ^ Wilhelm Rieger, Introduktion till privatekonomi , 1927, s.16.
  15. ^ Curt Eisfeld, finansiering. I: Heinrich Nicklisch (red.), Concise Dictionary of Business Management, 1929, Sp.934.
  16. ↑ Liesel Beckmann, Business Finance , 1949, s.28.
  17. ↑ Konrad Mellerowicz, Allmän företagsekonomi , 1956, s.59.
  18. ↑ Erich Gutenberg, Fundamentals of Business Administration , Volym 3: Ekonomin, 1969, s. 272 ​​ff.
  19. ↑ Erwin Grochla, finansiering. I: Hans E. Büschgen (red.), Handwortbuch der Finanzwirtschaft, 1976, Sp. 414.
  20. ↑ a b c d e f g Bettina Greimel-Fuhrmann, Gerhard Geissler, Gabriele Andre, Elisabeth Schleicher-Gálffy, Stefan Grbenic: Business Administration HAK III . Manz, Wien 2016, s. 224 f .
  21. ↑ Klaus Nathusius : Grundläggande grund för startfinansiering. S. 36; Springer, 2001, ISBN 978-3-409-11869-9 .
  22. ↑ a b c Joachim Prätsch, Uwe Schikorra, Eberhard Ludwig: Finance Management . Springer Gabler, Berlin / Heidelberg 2012, ISBN 978-3-642-25391-1 , s. 182-189 .
  23. ↑ Bernd Rudolph, Corporate Finance and Capital Markets , 2006, s.3.
  24. ↑ BVerfGE 101, 141, 147
  25. ↑ BVerfGE 93, 319, 342
  26. ↑ Deutsche Bundesbank, The New Basel Equity Agreement , april 2003, s. 46 f.
  27. ↑ Deutsche Bundesbank, The New Basel Equity Agreement , april 2003, s.47.
  28. ↑ Victor Tiberius (red.): Framtidsorientering i företagsekonomi , 2011, s. 141.