Sekundär marknad

Primär- och sekundärmarknad som en delmarknad på aktiemarknaden

Som en sekundär marknad (även cirkulationsmarknad ; engelsk sekundär marknad ) kallas inom finansiering en del av marknaden där de marknadsaktörer som redan finns i omlopp innehöll finansiella instrument som köp eller försäljning av kommersiell fastighet . Den primära marknaden är en kompletterande term .

Allmän

De finansiella marknaderna är indelade i penning- , valuta- , kapital- och kreditmarknader . På börshandeln , som ingår i kapitalmarknaden, finns bland annat de primära och sekundära marknadssegmenten . Medan transaktioner äger rum på den primära marknaden , vars syfte är det första förvärvet av ett finansiellt instrument av en investerare från en emittent ("emissionsmarknad"), sker återförsäljning på sekundärmarknaden av investeraren ("cirkulationsmarknaden") . Den ursprungliga utgivaren inte längre inblandad i andrahandsmarknaden, om det köper tillbaka de finansiella instrumenten där (exempelvis genom en repa eller pris underhåll ). På sekundärmarknaden möter utbudet från investerare som är villiga att sälja efterfrågan från investerare som är villiga att köpa. Sekundärmarknaden täcker därför varje transaktion som börjar med investeraren som köpte den första emissionen till den andra köparen.

Kommersiella objekt och pris

Skillnaden mellan de två marknadssegmenten uppträdde först i värdepapper . Den bäst utvecklade och organiserade sekundära marknaden är därför börsen . Den ursprungliga emissionen av aktier , obligationer och placeringsenheter sker där på den primära marknaden, medan den - vanligare - återförsäljningen sker på sekundärmarknaden. Det är därför ett aktiemarknadssegment . Handel utanför valutan på sekundärmarknaden är istället för underliggande tillgångar som valutor , sorter , ädelmetaller , swappar , derivat eller andra finansiella produkter . Råvaror kan handlas både på börsen ( råvarubörsen ) och över disk på den primära och sekundära marknaden. Den lånehandeln är en ren andrahandsmarknad för lån ( engelska överlåtbara lånefaciliteter ). Detta inkluderar överföring av syndikerade aktier i syndikerade lån i internationella kredittransaktioner . Genom Däremot hela insättning verksamhet av kreditinstitut är en del av den primära marknaden. För investeringsbanker är sekundärmarknaden en av de viktigaste inkomstkällorna vid sidan av emissioner på den primära marknaden (t.ex. börsintroduktioner ) och fusioner och förvärv , dvs. fusioner och företagsförvärv .

Begreppet sekundärmarknad har också redan etablerat sig för begagnade varor, till exempel inom handeln med begagnade bilar .

I fallet med värdepapper på marknadspriset ligger på andrahandsmarknaden den nuvarande avkastningen , på primärmarknaden frågan avkastning . Prisjusteringar sker på sekundärmarknaden (för en viss marknadsvolym ) så att priset och inte kvantiteten ligger i förgrunden. Beloppet är därför en dataparameter för investeraren , priset en åtgärdsparameter .

Informationskrav

En fungerande sekundär marknad kräver marknadens öppenhet , varav en del skapas av den primära marknaden. Emittenter måste också uppfylla följande informationskrav på sekundärmarknaden :

Emittentens ansvar enligt avsnitt 97 och 98 i WpHG kompletterar prospektansvaret för den primära marknaden för sekundärmarknaden ( avsnitt 33 och följande WpHG).

Funktioner

Sekundärmarknaden erbjuder investerare möjlighet att sälja vidare finansiella produkter som förvärvats på den primära marknaden eller att förvärva dem för första gången från investerare. Det säkerställer lämplig marknadslikviditet och eliminerar en prispåverkande marknadsintrång , särskilt om emittenterna av de finansiella produkterna har åtagit sig en inlösenskyldighet. När det gäller marknadsvolym är sekundärmarknaden mycket större än den primära marknaden för värdepapper. Handelsmöjligheterna på sekundärmarknaden är också avgörande för allokering och prissättning på den primära marknaden. Utan en primär marknad skulle det inte finnas någon sekundär marknad för de flesta finansiella produkter. Detta innebär att det finns starkt ömsesidigt beroende mellan de två marknadssegmenten . Emittenterna på den primära marknaden är därför mycket intresserade av en fungerande sekundärmarknad.

Individuella bevis

  1. ↑ Stefan Richter, tillskrivning av skadestånd vid skadeståndsansvar för felaktig sekundärmarknadsinformation , 2012, s.10
  2. ↑ Markus Lenenbach, Capital Markets and Stock Exchange Law , 2002, s.6
  3. ^ Günter Franke / Herbert Hax, Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt , 1999, s.54
  4. ↑ Martin Ohlwein, Marknader för begagnade varor , 1999, s.33
  5. ↑ Stefan Richter, tillskrivning av skadestånd vid skadeståndsansvar för felaktig sekundärmarknadsinformation , 2012, s. 30
  6. ↑ Petra Buck-Heeb, Capital Markets Law , 2014, s. 121
  7. ↑ Stefan Richter, tillskrivning av skadestånd vid skadeståndsansvar för felaktig sekundärmarknadsinformation , 2012, s.12
  8. ↑ Pascal Gantenbein / Klaus Spremann, ränta, obligationer, lån , 2014, s.23
  9. ↑ Frederics Mishkin, Financial Markets, Institutions and Money , 1995, s.25
  10. ^ Günter Franke / Herbert Hax, Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt , 1999, s.53