Primär marknad
Som en primärmarknad (inklusive utsläppsmarknad ; engelsk primärmarknad ) kallas i finansiering en del av marknaden där investeraren första gången en finansiell produkt som drar eller förvärvar kan. Sekundärmarknaden är en kompletterande term .
Allmän
De finansiella marknaderna är indelade i penning- , valuta- , kapital- och kreditmarknader . På börshandeln , som ingår i kapitalmarknaden, finns bland annat de primära och sekundära marknadssegmenten . Medan transaktioner äger rum på den primära marknaden , vars syfte är det initiala förvärvet av ett finansiellt instrument av en investerare från en emittent ("emissionsmarknad"), sker återförsäljning på sekundärmarknaden av investeraren ("cirkulationsmarknaden") . På den primära marknaden möter utbud från emittenter efterfrågan från investerare som är villiga att köpa.
Kommersiella objekt och pris
Skillnaden mellan de två marknadssegmenten uppträdde först i värdepapper . Den bäst utvecklade och organiserade primära marknaden är därför börsen . Den första emissionen av aktier , obligationer och placeringsenheter sker på den primära marknaden, medan den - vanligare - återförsäljningen sker på sekundärmarknaden. Båda är därför ett aktiemarknadssegment . OTC-handel på den primära marknaden sker för underligganden som swappar eller derivat . Råvaror kan handlas både på börsen ( råvarubörsen ) och över disk på den primära och sekundära marknaden. Hela insättning verksamhet de kreditinstitut tillhör den primära marknaden. För investeringsbanker är den primära marknaden en av de viktigaste inkomstkällorna för emissioner (t.ex. börsintroduktioner ) och fusioner och förvärv , dvs. fusioner och företagsförvärv .
För nya konsumtionsvaror , såsom nya bilar , har termen primärmarknad redan etablerat sig för att skilja den från begagnad bilhandel på sekundärmarknaden.
När det gäller värdepapper är marknadspriset på den primära marknaden emissionsräntan och på sekundärmarknaden den aktuella avkastningen . Prisjusteringar sker på den primära marknaden (för en viss marknadsvolym ) så att priset och inte kvantiteten ligger i förgrunden. Kvantiteten är därför en dataparameter för emittenten , priset en åtgärdsparameter . Genom att fastställa priser på den primära marknaden görs en implicit bedömning av kvaliteten på företagsledningen.
Informationskrav
En fungerande primärmarknad kräver transparens på marknaden . Detta kräver marknadsdata , som olika lagar tvingar emittenterna att publicera . Priser på den primära marknaden bör skyddas av prospektansvar . Emittenter måste uppfylla följande informationsskyldigheter på den primära marknaden :
- Prospektskyldighet enligt § 5 WpPG , § 6 Abs. 1 VermAnlG och § 164 KAGB .
- Skyldighet att uppdatera prospekt i enlighet med avsnitt 16 (1) WpPG och avsnitt 11 VermAnlG.
- Ad hoc-meddelanden enligt avsnitt 26 (1) WpHG .
Prospektansvaret för felaktig eller ofullständig väsentlig information härrör från § 21 WpPG.
Funktioner
Utan en primär marknad skulle det inte finnas någon sekundär marknad för de flesta finansiella produkter. Den primära marknaden är inte bara fördelningen av kapital utan också fördelningen av företagskontroll. En investerares förmåga att när som helst sälja ett värdepapper på sekundärmarknaden leder till en minskning av kapitalkostnaden för emittenten på den primära marknaden . När det gäller marknadsvolym är den primära marknaden mycket mindre än sekundärmarknaden för värdepapper. Om du lägger till de andra handelsobjekten är det större än sekundärmarknaden. Handelsmöjligheterna på sekundärmarknaden är också avgörande för allokering och prissättning på den primära marknaden. Detta innebär att det finns starkt ömsesidigt beroende mellan de två marknadssegmenten . Emittenterna på den primära marknaden är därför mycket intresserade av en fungerande sekundärmarknad.
diverse
Primärmarknaden är också namnet på ett privaträttsligt börssegment på Düsseldorfs börs för första börsnotering av värdepapper.
Individuella bevis
- ↑ Stefan Richter, tillskrivning av skadestånd vid skadeståndsansvar för felaktig sekundärmarknadsinformation , 2012, s.10
- ^ Günter Franke / Herbert Hax, Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt , 1999, s.54
- ↑ Martin Ohlwein, Marknader för begagnade varor , 1999, s.33
- ↑ Alexander Hellgardt, Kapitalmarktdeliktsrecht , 2008, s.156
- ↑ Alexander Hellgardt, Kapitalmarktdeliktsrecht , 2008, s. 239 f.
- ↑ Pascal Gantenbein / Klaus Spremann, ränta, obligationer, lån , 2014, s.23
- ↑ Frederics Mishkin, Financial Markets, Institutions and Money , 1995, s.25
- ^ Günter Franke / Herbert Hax, Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt , 1999, s.53