Kreditteori

I ekonomi, kredit teori är ett samlingsnamn för flera teorier som behandlar ursprung funktioner, natur och effekterna av kredit på kreditmarknaderna .

Allmän

Så det finns ingen kredit-teori som passar alla, utan snarare en mängd teorier som handlar om partiella aspekter. Kreditteori, liksom pengeteori, påverkas av den teoretiska tvisten om huruvida pengar eller kredit är utgångspunkten för en teori. I centrum för denna diskussion är frågan om pengarna ska härledas från krediten eller krediten från pengarna. Funktionell förklarar den monetära teorin inklusive penningmarknaden (med penningmängd och penningefterfrågan ), särskilt kreditteorin, kreditmarknaden (med kreditutbud och kreditefterfrågan ).

Preliminärt arbete

Redan 1882 förklarade Henry Dunning Macleod i Lectures on Credit and Banking att banker inte lånar ut några insättningar. Andra representanter för teorin om kreditskapande relaterade till det angelsaxiska penning- och kreditsystemet var Hartley Withers och Hermann Feifel.

arter

Man måste skilja mellan den klassiska och moderna kreditteorin.

Klassiska kreditteorier

Syftet med kunskap om den klassiska kreditteorin är de enskilda bankernas utlåningsverksamhet . Den klassiska kredit teori förutsätter att en bank använder bank som hölls i deposition verksamhet som refinansiering för lån. Din synvinkel är: "I den (logiska) början finns det pengar". Beloppet av beviljad kredit bestäms av beloppet av sparande . Den banksektorn spelar en förmedlande roll som finansiell mellanhand för henne. I klassisk kreditteori anpassade utlåningsräntan efterfrågan på kredit till kreditutbudet på kreditmarknaden. Det bildade en mer realistisk uppfattning om bankpengar och kreditfenomen än modern kreditteori.

Representanter inkluderar John Law , Adolph Wagner och Karl Marx . John Laws bidrag till kreditteorin var papperspengar och kreditteori. Lagen rekommenderade införandet av landbaserade papperspengar ( land pengar teori ) i 1705 på grund av att en ökning av pengar skulle göra det möjligt för ”den hittills arbetslösa som ska användas”. Marx teori om pengar och kredit erbjuder väldigt få egna tankesätt, men de flesta av dess åsikter har antagits av klassikerna och merkantilisterna. För Marx är pengar inte bara en kvantitativ variabel utan också en social symbol; kredit är motorn för ekonomisk utveckling.

Moderna kreditteorier

Den moderna kreditteorin grundades av Henry Dunning Macleod från 1891. För honom var pengar den högsta och mest allmänna formen av kredit. Han anses också vara grundaren av teorin om kreditskapande , som är en central komponent i modern kreditteori. Han ansåg att penningskapande skulle kunna mobilisera underutnyttjade produktionsfaktorer ( t.ex. underanställning på arbetsmarknaden ) deras kapacitetsutnyttjande . I Tyskland följde L. Albert Hahn denna uppfattning 1920, enligt vilken ytterligare bokpengar skapas genom att bevilja kredit .

Framför allt Joseph Schumpeter och Ralph George Hawtrey utvecklade den moderna kredit teori ytterligare, vilket i stort sett bara slutfört kvantitetsteorin för valutateori . Det bestämmer krediten i den logiska början: "Praktiskt såväl som analytiskt kan en kreditteori om pengar vara att föredra framför en monetär kreditteori". Andra representanter var Hans Gestrich eller Wilhelm Lautenbach eller Friedrich A. Lutz . Hon har lyckats få skillnaden mellan kort- och långfristig kredit att försvinna genom icke-långfristiga modeller för kreditskapande. Att spara som ett frivilligt avsaknad av konsumtion är inte längre den enda finansieringskällan för investeringar , utan snarare kreditskapandet i banksystemet .

John Maynard Keynes utvecklade överföringsmekanismen för kreditteorier . Med hjälp av IS-LM-modellen som han hjälpte till att utveckla kan effekterna av en ökning av pengarna i den reala ekonomin och i den finansiella sektorn analyseras. För honom är pengarna inte krediten, utan de härrör från dem. Kredit är därför inte ett derivat av pengar som uppfanns för att minska transaktionskostnaderna , utan tvärtom. Framför allt innehåller hans arbete "En avhandling om pengar" grunderna för kreditteori. Han skrev: ”En sådan bank skapar anspråk på sig själv för överlämnande av pengar, eller, som vi senare kommer att kalla detta, skapar den insättningar. [...] Men det finns ett andra sätt på vilket banken kan göra ett krav mot sig själv. Det kan köpa värden själv, det vill säga öka sina investeringar och betala för detta köp, åtminstone initialt, genom att bevilja ett krav mot sig själv. Eller banken kan göra ett krav mot sig själv till förmån för en låntagare mot hans löfte om senare återbetalning; det vill säga det kan ge lån eller förskott. I båda fallen skapar banken krediten. "

Enligt kreditmarknaden teori utvecklad av Karl Brunner och Allan Meltzer i 1968 , den marknadsränta är på kreditmarknaden bestäms av kreditförsörjningen från banker och kreditefterfrågan från icke-banker . De kreditinstitut maximal lönsam kreditförsörjningen är där marginalkostnaderna för att få kredit via centralbanken är lika med marknadsränta för kredit. Om styrräntan höjs minskar den optimala utbudet av lån eftersom refinansieringskostnaderna för centralbankens pengar ökar och tvärtom. Om utlåningsräntan stiger är leverantörerna redo att öka sitt utbud av lån medan lånefterfrågan minskar på grund av den ökande räntekostnaden .

Kreditmekanik
Balansbilder för lån ( streckade 1936)

Enligt Wolfgang Stützel representerar den tredje fasen av teorin, kreditmekaniken , en slags syntes mellan klassisk och modern kreditteori och beror främst på Wilhelm Lautenbach, Hans Gestrich, Otto Pfleiderer och Leonhard Gleske . Inte varje kreditskapande leder till att pengar skapas i sin helhet. Det beror på vem som tar emot kassaflödena - i vilken utsträckning kassaflöden (från andra gäldenärer) till följd av beviljande av lån används för att återbetala utestående kreditskulder (exklusive ränta) - bankens balansräkningar förkortas (igen) .

Till företagens kreditbehov

Dessutom kredit mekaniken relativerar den klassiska teorin om utträngning effekt, eftersom lån till privatpersoner inte ses som konkurrerande med lån till staten (genom banksystemet), tvärtom. Från kreditmekanikens resultat inser man att för att inte riskera en ekonomisk avmattning måste icke-krävande penningsparande tillgångar, så länge de är inaktiverade, dras tillbaka från köpkraft, kompenseras genom att bevilja kredit.

Wolfgang Stützel sammanfattar det i sin balansmekanik : ”Entreprenörsvinsterna släpar alltid efter entreprenörskostnaderna för konsumtion och investeringar med exakt det belopp som icke- entreprenörer bygger upp inkomstöverskott.” Detta innebär att när monetära överskott bildas av privata icke-entreprenörer (eftersom detta vanligtvis sker sammantaget) och samtidigt riktad skuldlättnad för inhemska företag, kan detta bara finansieras med ett extra utgiftsöverskott av den egna och / eller en utländsk statsbudget - omvänt kan budgetunderskott minskas bara framgångsrikt om andra hushåll antingen lönar sig ( Konsumera redan bildade finansiella tillgångar från ackumulerade inkomstöverskott) och / eller i sin tur öka sina utgiftsöverskott.

Guldlånpengar
Låna pengar

Om ytterligare betalningsmedel uppstå från ”kreativa banklån” (från nettoupplåning av icke-banker) , vi talar om kredit pengar idag. Kreditpengar är lika gamla som själva materiella skulden eller lika gamla som överföring av fordringar för betalningsändamål. Keynes skrev: ”För användningen av bankpengar beror inte på något annat än upptäckten att i många fall själva skuldöverföringen är lika användbar för affärsverksamheten som överföringen av de pengar i vilka den är denominerad. En fordran på skuld är också ett anspråk på pengar, och i den mån man förlitar sig på ett snabbt byte av ett skuldinstrument mot pengar, spelar avståndselementet ingen roll för bankpengarnas lämplighet för att bedriva affärer. I den gamla världen var bankpengar i form av växlar inte mindre lämpliga och nödvändiga än de är idag för att hantera affärer över längre sträckor än de är idag, på grund av de låga överföringskostnaderna jämfört med kostnaderna och risker med att transportera kontanter. " Heinrich Rittershausen påpekar att överskott från konventionella låneformer också ska förstås som kreditpengar . I båda fallen finns det intäktsöverskott mot monetära skulder i samma belopp.

litteratur

  • Charles Rist , Histoire de doctrines släktingar au crédit et la monnaie depuis John Law jusqu'à nos jours , 1937; Tysk översättning av Gustav Büscher: Pengarnas historia och kreditteorier från John Law till idag , Bern, 1947

Se även

Individuella bevis

  1. ↑ Hans-Georg Backhaus, Dialektik der Wertform , 2018, s.185
  2. ^ Föreläsningar om kredit och bank  - Internetarkiv Henry Dunning Macleod, Föreläsningar om kredit och bank , London, 1882
  3. ↑ Hans Christoph Binswanger, The Growth Spiral: Money, Energy and Imagination in the Dynamics of the Market Proces , Berlin and Heidelberg, 2013, s.38: books.google.at
  4. ^ Hartley Withers, betydelsen av pengar , 1909; ders.: Det engelska banksystemet , 1910
  5. ^ Hermann Feifel, Tillämpningen av den moderna kreditskapande teorin på den speciella typen av sparbankverksamhet , 1959, s. 18: books.google.at
  6. ^ Hermann Feifel, Tillämpligheten av modern kreditskapande teori på den speciella typen av sparbankverksamhet , 1959, s.67
  7. ↑ Joseph Schumpeter, History of Economic Analysis , Volym 2, 1954, s. 1350
  8. ↑ Karl Ockel, Om det ekonomiska problemet med avbetalningslånet , 1962, s. 117
  9. ^ Rudolf Stucken , Geld und Kredit , 1957, s.87
  10. ↑ Valentin Fritz Wagner, The History of Credit Theories , 1937, s.481
  11. ^ Adolph Wagner, Pengar- och kreditteorin för Peel's bankaktier , 1862
  12. ^ John Law, Money and Trade Betraktas med ett förslag för att förse nationen med pengar , 1705, s. 121 f.
  13. ↑ Freie Universität Berlin / Eastern Europe Institute (red.), Ekonomiska publikationer , Volumes 4 - 6, 1956, s.7
  14. ^ Karl Marx, ekonomiska manuskript , del I, 1857/1858, s.79
  15. ^ Henry Dunning Macleod, Theory of Credit , 1891 (Volym 1), 1894 (Volym 2)
  16. ↑ L. Albert Hahn, Economic Theory of Bank Credit , 1920, sid. 1 ff.
  17. ^ Joseph Schumpeter, ekonomisk analyshistoria , volym 1, 1954, s. 876
  18. ^ Hans Gestrich, Neue Kreditpolitik , 1936, s. 1 ff. ders.: Kredit und Sparen , Jena, 1944, s.107
  19. ^ Wilhelm Lautenbach, likviditetspolicy , i: Bank-Archiv 7, 1939, s. 169 ff.
  20. Rich Friedrich A. Lutz, Det grundläggande problemet med den monetära konstitutionen , 1936, s. 1 ff.
  21. ↑ Heinrich Rittershausen, Bankpolitik: En undersökning av gränsområdet mellan kreditteori, pristeori och ekonomisk politik , 1956, s.44
  22. ↑ John Maynard Keynes, En avhandling om pengar , 1930, s. 1 ff.
  23. ↑ John Maynard Keynes, Vom Gelde , 1930/1932, 3: e upplagan, Berlin 1983, s. 18 f.
  24. ^ Karl Brunner / Allan Meltzer, likviditetsfällor för pengar, bankkredit och räntor , i: Journal of Political Economy vol. 76, 1968, s. 127 f.
  25. ↑ Wolfgang Cezanne, Allgemeine Volkswirtschaftslehre , 2005, s.414
  26. ^ Wolfgang Stützel: Ekonomisk balansmekanik. (2: a upplagan) Tübingen 2011, s. 219, books.google.at
  27. ^ Wolfgang Stützel: Ekonomisk balansmekanik. (2: a upplagan) Tübingen 2011, s. 220, books.google.at
  28. ^ Leonhard Gleske: Likviditeten i kreditbranschen. Frankfurt 1954. s. 53:
    ”Mängden pengar som skapas av banksystemet genom beviljande av kredit beror i högsta grad på om gäldenärernas betalningar strömmar till andra gäldenärer eller till borgenärer, eller tvärtom, om borgenärernas betalningar flöde till andra fordringsägare eller gäldenärer. Som regel leder en ökad kreditgivning, en ökad kreditanvändning av bankerna till en ökning av penningvolymen, men det behöver inte nödvändigtvis vara så. "
  29. ↑ Wolfgang Stützel (red.) / Wilhelm Lautenbach: Zins, Kredit und Produktion (PDF; 1,2 MB), Tübingen 1952, s. 48: "Om en borgenär betalar en gäldenär krymper lånebeloppet, betalar en gäldenär eller någon som betalar blir kund genom betalning till någon som inte är kund, ökar lånebeloppet. Det förblir dock detsamma om en kund betalar till en annan kund eller en leverantör till en annan leverantör. "
  30. ^ Hermann Feifel: Tillämpningen av den moderna kreditskapande teorin på den speciella typen av sparbankverksamhet. Berlin 1959, s. 38 f., Books.google.at :
    ”Dessutom tar förespråkarna för teorin om bankernas uteslutande girala kreditskapande verksamhet inte hänsyn till de regler för kreditmekanik som utvecklats av Lautenbach. En kredit som nämnts så att kunden betalar till en annan kund, är resultatet inte en ny efterfrågan. En ny siktdeposition kan bara uppstå om kunden betalar till en säljare när lånet dras upp . "
  31. Wald Ewald Nowotny: Skäl och gränser för offentlig skuld. I: Ekonomi i teori och praktik. Berlin, Heidelberg 2002, s. 261, books.google.at :
    "Normalt har privata hushåll betydande överskott (nettosparande)."
  32. ↑ Wilhelm Lautenbach: Zins, Kredit und Produktion (red. Wolfgang Stützel), Tübingen 1952, s. 49: ”Entreprenörens kreditbehov uppstår genom att icke-företagare sparar, oavsett om de är privata eller offentliga är [. ..]. "
  33. ↑ Hans Gestrich: Neue Kreditpolitik (PDF; 652 kB), Stuttgart och Berlin 1936, s. 61: ”Om den moderna teorin om pengar och kredit måste korrigera något som är traditionellt är det ett visst, rent kvantitativt sätt att titta på av detta följer att traditionell teori föreställer sig den kredit som kan göras tillgänglig som ett strikt begränsat utbud. Följare av denna uppfattning kan därför förvånas över att räntesatsen är hög, när kontant- och centralbankspengar samt bankpengar baserade på bankpengar ökas kraftigt, medan räntan är hög, depression, där den cirkulerande kontanten och insättningen minskas genom återbetalningar och konsolidering, är räntan låg. "
  34. ^ Leonhard Gleske: Likviditeten i kreditbranschen. Frankfurt 1954. s. 41:
    ”Termen bankkredit har ett ytterligare innehåll i detta sammanhang. Det inkluderar inte bara kortfristiga växlar och checkräkningskrediter, utan också långfristiga lån och placeringar av alla slag i bankens balansräkningar, i den mån de kompenseras av bankernas insättningar och förpliktelser som inte härrör från utfärdandet av värdepapper. . I den meningen inkluderar banklån också de inteckningar och värdepapper som anges på tillgångssidan i bankens balansräkning, särskilt Pfandbriefe, industriella och kommunala obligationer, statsobligationer och aktier. Det är inte vanligt att klassificera värdepapper i banklånvolymen, men om de finns i banksystemet tillåter deras ekonomiska karaktär en sådan tolkning. "
  35. ^ Wilhelm Lautenbach: Om kredit och produktion. Frankfurt 1937 (publicerades första gången 1936 i kvartalsutgåvan: Die Wirtschaftskurve. Utgåva III. ), S. 18:
    ”Hur fungerar kreditsystemet när staten finansierar stora utgifter genom kredit? Varifrån
    kommer pengarna? ” ” De flesta som ställer frågan, och de är inte bara lekmän, har idén att det finns en begränsad tillgång på pengar eller kredit. Denna uppfattning är vanligtvis kopplad till den oroliga frågan huruvida staten inte kan strama åt ekonomins kredit genom sina kreditfordringar. I sanning är det dock precis tvärtom. När staten tar kredit i stor skala lossas hela kreditekonomin. Pengar- och kreditmarknaderna blir likvida, företagare blir likvida, deras banklån minskar, affärsinlåningen ökar [...]. "
  36. ^ Wilhelm Lautenbach: intresse, kredit och produktion. (Ed. Wolfgang Stützel) Tübingen 1952, s. 62: ”Om de sparade beloppen hålls som insättningar i bankerna försämras ceteris paribus likviditeten [i det totala banksystemet]. Kreditvolymen växer med samma fond så att förhållandet mellan totala insättningar och fond försämras. För om spararna inte hade sparat utan använt sina inkomster, skulle pengarna ha oundvikligen kommit till bankerna på samma sätt efter att de hade flödat genom detaljhandeln; bankernas kontanta innehav skulle ha varit desamma, men kreditvolymen skulle ha varit lägre, eftersom de belopp som använts för konsumtion skulle ha samlats in av företagare med resultatet att deras kreditbehov skulle ha varit motsvarande lägre, men deras försäljning skulle har varit högre. Det är ett paradoxalt resultat i alla riktningar. Vinster, likviditet och därmed investeringsbenägenheten är större när löntagarna sparar mindre. Spara skapar bara ett kreditbehov med minskad försäljning, tvärtom, när sparare konsumerar tidigare besparingar, ökar likviditeten hos både banker och företag och samtidigt entreprenörens inkomst. "
  37. ^ Wolfgang Stützel: Ekonomisk balansmekanik. (Omtryck av andra upplagan) Tübingen 2011. s. 80.
  38. ↑ Heinz-J. Bontrup baserat på data från Deutsche Bundesbanks totala finansiella konton , Tab. 8, s. 26, kooperationsstelle-osnabrueck.de (PDF)
  39. Wald Ewald Nowotny: Skäl och gränser för offentlig skuld. I: Ekonomi i teori och praktik . Berlin / Heidelberg 2002, s. 261, books.google.at :
    ”Ur ekonomisk och politisk synvinkel kan det obligatoriska balansmekaniska förhållandet att en politik för att minska budgetunderskott ( ” budgetkonsolidering ” ) bara lyckas om den lyckas Minska det privata hushållens finansiella överskott (t.ex. genom ökad privat konsumtion) och / eller öka företagens vilja att låna (t.ex. genom investeringar) och / eller förbättra bytesbalansen (t.ex. genom ytterligare export) för att nå. "
  40. ↑ Kreditpengar: i vidare bemärkelse, alla pengar utan något (materiellt) värde. Tidigare krediterades också mynt (pengar där metallvärdet låg betydligt under nominellt värde ). Se Helmut Kahnt / Bernd Knorr, Old Dimensions, Coins and Weights. Ett lexikon. Bibliographisches Institut Leipzig, 1986, licensierad utgåva Mannheim / Wien / Zürich, 1987, ISBN 3-411-02148-9 , s. 386.
  41. May John Maynard Keynes, Vom Gelde , 1930/1932, 3: e upplagan Berlin, 1983. S. 12 f.
  42. ^ Heinrich Rittershausen, bankpolicy. En undersökning av gränsområdet mellan kreditteori, pristeori och ekonomisk politik , 1956