Aktiemarknad

Den aktiemarknaden ( engelska marknaden lager ) är ett marknadssegment av kapitalmarknaden att börsen och utanför börsen handel med aktier ingår. Obligationsmarknaden är en kompletterande term .

Allmän

De finansiella marknaderna är indelade i penning- och kapitalmarknader . Kapitalmarknaden består i sin tur av aktie- och obligationsmarknadssegmenten. Som med alla marknader finns det också handelsobjekt och marknadsaktörer på aktiemarknaden som utvärderar marknadsdata för att skapa transparens på marknaden som en del av marknadsanalysen och följa framtida marknadsutveckling . De visar ett visst marknadsbeteende som uttrycks genom utbud och efterfrågan . Trender på aktiemarknaderna utvärderas med hjälp av trendanalys . Aktiemarknadernas kärna är börserna .

berättelse

Aktiemarknaden är lika gammal som aktien. Den första aktien någonsin representerade en andel på 12,5% i den svenska koppargruvan "Stora Kopparbergs Bergslags Aktiebolag" i Falun, som först nämndes i ett dokument i juni 1288 . I det avtal som East India Company ingick i september 1599, åtog sig grundarna att skaffa en kapitalfond på £ 30,133, som var uppdelad i 101 aktier ( engelska aktier ). Detta följdes senare av United East India Company (VOC), vars aktier först handlades den 3 mars 1603 mellan Jan Allertsz och Maria van Egmont. Sexkammarbolaget ( holländska kamers ) var det första i världen som emitterade aktier. Aktieägarna ( holländska deltagare ) i VOC förblev dock bundna till sitt system i tio år; Efter den räntebärande återbetalningen 1612 fick aktieägarna möjlighet att teckna ytterligare tio år. Den första börsen kom till med Amsterdam Stock Exchange ( Dutch Amsterdam Beurs ) i 1612. Det anses vara den första börsen som gjorde det möjligt permanent aktiehandel i 17-talet. Från början fungerade inte börserna som golvbörser, eftersom leverantörer och köpare var representerade av börshandlare , de standardiserade handelsobjekten (aktierna) lagrades någon annanstans, börskurserna förhandlades inte mellan leverantörer och köpare, men lämnades detta till aktiemäklarna .

De första tyska aktierna nåddes 1785 på Berlinbörsen på börslistan . Sedan det grundades den 5 juni 1739 handlade det ursprungligen bara växlar tills "Emdener Heringsfang-Company" grundades 1769 - som hade en "Comptoir" ( filial ) i Berlin sedan 1785 - hade sina aktier handlade på Berlin börsen. Ytterligare tyska aktier dök upp på Berlins börslista efter 1810, nämligen aktier i "Zuckersiederey" (grundat 1749), "Seehandlungs-Societät" (oktober 1772), "Tabacks-Regie" (november 1808) och "Assekuranz-Societät" . Järnvägsaktier tillkom också 1850 . Berlinbörsen kunde införa preussiska statsobligationer genom dekret av den 27 oktober 1810. Införandet av aktier på Wienbörsen började 1818 med den österrikiska nationalbankens andel . Antalet aktier där ökade från åtta 1848 till 39 i slutet av 1867.

År 1865, när börsen fortfarande sågs som bisyssla av kapitalismen , som beskrivs Karl Marx i aktiebolag som ”resultatet av den högsta utvecklingen i den kapitalistiska produktionen”, även om de juridiska begränsningar för ansvar kan leda chefer att ta alltför stora risker. Börserna i Tyskland upplevde en snabb marknadsutveckling under de första dagarna med den industriella högkonjunkturen . Aktiehandeln infördes nu också av regionala börser som Münchenbörsen (grundad i december 1830), i mars 1844 rapporterade Kölnische Zeitung om den första aktiekursen på 131 ½ i Köln-Bonn-järnvägarna på Kölnbörsen , följt av Stuttgart-börsen (februari 1861), Frankfurt-börsen (aktiehandel sedan 1871) eller Düsseldorfs börs (januari 1875). Ett månadsaktieindex som infördes i januari 1870 toppade redan i november 1872, men det var bara 186,2 poäng. Under grundtiden mellan 1871 och 1873 grundades 928 aktiebolag i Tyskland med ett totalt kapital på 2,78 miljarder mark, 107 aktiebanker med ett totalt kapital på 740 miljarder mark grundades också under samma period. Berlin börsen styrde efter slutet av det fransk-tyska kriget den tyska aktiemarknaden i maj 1871. De grundare krasch ledde till den första svarta fredag den 9 Maj 1873 och orsakade aktiekursen sjunka med hälften, Av de 107 aktiebankerna var det bara 34 kvar i slutet av 1873. Som ett resultat ändrade regeringen aktiebolagslagen i juli 1884 och ville hålla små sparare borta från aktiemarknaden med denna ändring.

Börshandeln i Tyskland upphörde under den tyska bankkrisen när börserna stängdes den 21 september 1931. Efter andra världskriget återupptog Hamburg-börsen en "kontrollerad öppen marknad" den 9 juli 1945 och började här den 11 mars 1952 också officiell handel. I länder med flera aktiemarknader var handel starkt koncentrerad till en börs, vilket gjorde den till den viktigaste börsen. Medan Parisbörsen står för 95% av den franska börsomsättningen, uppnår New York-börsen 80% av omsättningen för alla amerikanska börser. Även i Tyskland tappade de regionala börserna sin betydelse; Efter andra världskriget utvecklades Frankfurtsbörsen till Tysklands ledande aktiemarknad där internationella aktier också handlas. Frankfurt står för cirka två tredjedelar av den tyska börsomsättningen, följt av Düsseldorf. Av de 10 700 företag vars aktier handlades på Frankfurtsbörsen i september 2014, knappt 1 000 namn Frankfurt som hemmamarknad, är resten utländska aktier.

Marknadsaktörer och marknadsdata

Som marknadsaktörer finns aktieägare , investerare ( institutionella investerare eller privata investerare ), emittenter , kreditinstitut samt aktiemarknadshandlare och mäklare på aktiemarknaden . Handelsmotivet för dessa marknadsaktörer kan vara investeringar , tjänster (banker med säkerhetsorder från sina kunder ), arbitrage eller spekulation . Marknadstransparens skapas främst genom börskurser och publicering av företagsdata av emittenter. Den marknadsmekanismer orsakar prisbildningen genom utbud och efterfrågan, vilket kommer till stånd genom marknadsaktörer. Typiska marknadsdata är börskursen, utdelningsavkastningen och aktieindexet . Medan utdelningsavkastningen representerar ett slags " marknadsränta " som referensvärde , återspeglar aktieindex prisutvecklingen och prisnivån på aktiemarknaderna.

arter

Generellt finns sedan november 2007 i alla EU: s medlemsstater , de marknadssegment " reglerad marknad " ( engelska reglerad marknad ) och "börs reglerad marknad" ( engelska reglerad inofficiell marknad ). Medan den "reglerade marknaden" övervakas av Europeiska unionen regleras den "börsreglerade marknaden" av respektive börs. De tidigare tyska börssegmenten "officiell marknad" och "reglerad marknad" lades till den "reglerade marknaden" i november 2007 dömd. Han sätter upp Frankfurtbörsen med aktiemarknadssegmenten General Standard och Prime Standard- detaljhandelssegment med högre transparensstandarder. Segment "börsreglerad marknad" på Frankfurtsbörsen på den öppna marknaden ( engelsk öppen marknad ), 2005 Sedan Oktober Open Market kallas. På den öppna marknaden finns för närvarande delområdena Offertstyrelsen (tidigare andra offert ), Basic Board och Scale . Den första noteringsområde avskaffades i juni 2012 efter några skandaler ( otillbörlig marknads , kapitalinvesteringar bedrägeri ). Med relativt få krav och uppföljningsskyldigheter är Scale särskilt lämplig för mindre företag som vill börsnoteras.

När det gäller cirkulation görs en åtskillnad mellan den primära och den sekundära marknaden . Medan aktiebolagen presenterar sina nyemissioner och emitterar kapitalökningar för första gången på den primära marknaden handlas de aktier som redan är i omlopp på sekundärmarknaden.

Ekonomisk betydelse

Den franska ekonomen Léon Walras beskrivs prisbildningen i walras lag 1898 med hjälp av exempel på aktiemarknaden och, bland annat , en hypotes ett tillräckligt stort antal köpare och säljare, en auktionsförrättare (börsmäklare) kallar utgångspriset bindande kvantitets uttalanden av köpare och säljare och bildandet före marknadsjämvikten . Å andra sidan, enligt den allmänna teorin om sysselsättning, ränta och pengar av ekonomen John Maynard Keynes , publicerad i februari 1936, uppstår aktiekurser genom "konventioner", dvs en gemensam värdering av marknadsaktörer, som oftast tydligt påverkas av stämningar . Även om han ansåg att dessa miljöförhållanden var stabila såg han bara stabilitet som givet om det huvudsakligen fanns marknadsaktörer som använde sin bättre informationsnivå för att upprätthålla en stabil prisjämvikt på aktiemarknaden. Keynes skeptiska hållning på aktiemarknaderna uttrycks särskilt genom att han klassificerade åtskillnaden mellan ägare och ledning och den permanenta prisfastställningen som destabiliserande. Börskursen idag återspeglar marknadsjämvikten genom vilken marknaden rensas .

Börserna täcker - åtminstone delvis - i behov av kapital till eget kapital i bolag som investerare, aktier i en starta företag eller kapitalvinsten. Dessutom säkerställer aktiemarknaderna spridning av företagsdata och företagsvärdering genom prisbildning med resultatet av ett börsvärde som är typiskt för aktiemarknaden . Detta är dock inte särskilt meningsfullt eftersom det å ena sidan är utsatt för starka fluktuationer i värderingen och å andra sidan inte visar inflöde eller utflöde av pengar. Aktiemarknaderna fördelar resurser genom att aktiekurser avger signaler om ägande av aktier och återspeglar helst all tillgänglig information . Aktiemarknaden möjliggör ekonomisk tillväxt eftersom företagsfinansieringen delvis övertas av aktieägarna och dessa kapacitetsutvidgningar samfinansieras genom start- eller expansionsinvesteringar . Aktie- och obligationsmarknaderna spelar kompletterande roller i finansieringstillväxten.

Marknadseffektivitetshypotesen , som också kan tillämpas på aktiemarknaderna och som upprättades av Eugene Fama 1970, säger att aktiemarknaden kan behandla information omedelbart och uttrycka den i priser. Aktiemarknaden är effektiv när det gäller marknadsinformation när ingen marknadsaktör kan göra vinst på transaktioner genom teknisk analys , grundläggande analys eller insiderhandel .

Den marknadsvolymen av aktier i omlopp i världen var 2015 totalt 146.500 miljarder dollar marknadsvärde . Nord- och Sydamerika stod för cirka 18% av detta, följt av Asien / Stillahavsområdet (14%) och Europa / Afrika / Mellanöstern (6%). Marknadsvolymen ( nominella värden ) på den tyska obligationsmarknaden uppgick till 3,1 biljoner euro 2014, medan aktiemarknaden hade en volym på 1,5 biljoner euro. Detta innebär att aktiemarknaden bara är hälften så stor som obligationsmarknaden.

Individuella bevis

1. ↑ Erich Schäfer , The Enterprise , 1963, s.28
2. ↑ Heinz Duthel, Basel I, II, III - Kapital - Kreditrisk / utlåning , 2013, s.59
3. ↑ Ralf Mehr, Societas and universitas , 2008, s.315
4. ↑ Lodewijk Petram, världens första börs , 2011, s.16
5. ↑ Pravir Malik, Omdesign av aktiemarknaden , 2011, o. P.
6. ↑ Hans Hauptmann, Das Bankgeschäft: En praktisk guide för bank- och varutransaktioner , 1892, s.5
7. ↑ Kurt Bösselmann, utvecklingen av den tyska bestånden var på 1800-talet , 1939, s.29 f.
8. ↑ Hans Hauptmann, Das Bankgeschäft: En praktisk guide för bank- och varutransaktioner , 1892, s.5
9. ↑ Thorsten Beckers, europeiska finanscentra i konkurrens , 2006, s. 99
10. ↑ Karl Marx, Das Kapital - Komplett komplett utgåva i 3 volymer: Kritik av politisk ekonomi , Volym 3, 1865, s.428
11. ^ Otto Donner, Die Kursbildung am Aktienmarkt , 1934, s. 98 ff.
12. ↑ Christian E. Elger / Friedhelm Schwarz, Neurofinance: How Trust, Fear and Gired fattar beslut , 2009, s. 21
13. ↑ Gabler Bank-Lexikon, 1988, Sp. 855 f.
14. ↑ Gabler Bank-Lexikon, 1988, Sp. 855 f.
15. ↑ Yu-Hui Liu, förfarande för ett börsintroduktion på en tysk börs och revisorns roll , 2013, s.11, FN 75
16. ↑ Léon Walras, Études d'économie politique appliquée , 1936, s.463
17. ↑ John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money , 1936, s. 152-158
18. ↑ John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money , 1936, s. 152-158
19. ↑ UNCTAD handels- och utvecklingsrapport, 2008, s. 93 (PDF; 1,1 MB)
20. ^ Eugene F. Fama, Effektiva kapitalmarknader: En översyn av teori och empiriskt arbete , i: Journal of Finance vol. 25, 1970, s. 383
21. Lev Ross Levine / Sara Zervos, aktiemarknader, banker och ekonomisk tillväxt , i: The American Economic Review vol. 88, 1998, s. 539
22. ↑ Rainer Ellenrieder, Synergetic Capital Market Models , 2001, s.172