Investeringsfonder
Investeringsfond är en fond som förvaltar de investeringstillgångar eller särskilda tillgångar som ett investeringsbolag har investerat för investerare i enlighet med sina avtalsvillkor .
Allmän
En investerare har valet av aktier eller obligationer direkt genom banker eller mäklare att köpa eller köpa fondkapital av ett investeringsbolag, det andra igen för sin investering eller finansiera en mixaktier, obligationer eller andra finansiella instrument sammanställer. Den största fördelen med investeringsfonden är dess riskdiversifiering . Detta är bäst för blandade fonder eftersom investeringar kan göras i alla finansiella instrument; För aktiefonder däremot är riskdiversifiering begränsad till aktier.
Juridiska frågor
Den rättsliga grunden för investeringsfonder är Capital Investment Code (KAGB), som dock inte talar om investeringsfonder utan, i avsnitt 1 i KAGB, om investeringsfonder eller särskilda tillgångar. Den använder bara termen investeringsfond i samband med alternativa investeringsfonder (AIF) och skydd av namn. Termer som " kapitalförvaltningsbolag ", "investeringsfond", "fond" eller "investeringsbolag" eller en beteckning i vilken dessa villkor ingår, måste enligt § 3 st. 1 KAGB i företaget , som ett tillägg till företag, som identifierar affärsändamålet eller hanteras endast av förvaltningsbolag i KAGB: s mening för reklamändamål. Enligt avsnitt 1 (11) i KAGB måste investeringsbolagens juridiska form vara ett aktiebolag eller ett kommanditbolag .
Tillhörande fondens tillgångar kan i enlighet med investeringsvillkoren för ägande av kapitalförvaltningsbolag eller gemensamt ägande av investerare vara ( § 92 st. 1 KAGB). Den första formen är förtroendelösningen , den andra formen fastställer delägarandelar i investerarna. Även om förvaltningsbolaget är den juridiska ägaren av fonden i den tidigare formen , är fonden inte ansvarig för förvaltningsbolagets skulder i enlighet med 93 § 2 KAGB . Detta undantag av ansvar kompletteras med avsnitt 99 (3) KAGB, enligt vilket kapitalförvaltningsbolagets rätt att förvalta investeringsfonden upphör när insolvensförfaranden inleds mot kapitalförvaltningsbolagets tillgångar. Förtroendelösningen är obligatorisk för fastighets specialtillgångar ( avsnitt 245 KAGB).
Om kapitalförvaltningsbolagets rätt att förvalta en investeringsfond upphör att gälla , i enlighet med 100 § 1 mom. KAGB - om investeringsfonden ägs av kapitalförvaltningsbolaget - överförs investeringsfonden till förvaringsinstitutet eller - om det ägs gemensamt av investerarna - förvaltningen och förfoganderätten över fonden överförs till förvaringsinstitutet. Förvaringsinstitutet låter fonden hantera och distribuera till investerare (§ 100. 2 KAGB). Dessutom finns det ett förbud mot separation, förpliktelse, debitering och kvittning enligt investeringslagstiftning (92 § 1 mom. 2 §, 93 § 2) mening 2 och 3–6 §§ KAGB). På grund av detta investerarskydd enligt investerings lag, insättning skydd är inte för investeringsfonder.
I avsnitt 2 i Investment i skattelagen är investeringsfonden upphöjts till en juridisk term , dock utan att juridiskt definieras. Inhemska fonder betraktas enligt § 6 st. 1 InvStG som ändamålsfond till § 1 st. 1 nr. 5 bolagsskattelagen (CITA). Specialtillgångar är förvaltningstillgångar som investeringsbolaget innehar för investerare. De är föremål för sina inhemska investeringsinkomster , inhemska fastighetsinkomster och andra interna inkomster för företaget (§ 6 st. 2 InvStG). Aktiefonder eller fastighetsfonder måste investera mer än 50% av sina tillgångar i aktier eller fastigheter (2 (6) och (9) §§ investeringsskattelagen).
viktig information för investerare
När det gäller investeringscertifikat från investeringsfonder eller kapitalinvesteringsföretag som emittent, måste viktig investerarinformation ges till privata investerare innan en värdepappersorder läggs . De innehåller en beskrivning av investeringscertifikatet, särskilt typen av investeringsfond, och är avsedda att göra det möjligt för investeraren att förstå typen och riskerna med den erbjudna investeringsprodukten och att fatta ett informerat investeringsbeslut på grundval av detta ( avsnitt 166.1 ) KAGB). Enligt 268 (1) § KAGB måste investeringsfonder eller kapitalförvaltningsföretag utarbeta säljprospektet och viktig investerarinformation för de slutna fonder de förvaltar. Minsta innehållet i den viktiga investerarinformationen härrör från avsnitt 270 KAGB, ansvar för felaktig investerarinformation från avsnitt 306 (2) KAGB.
arter
Beroende på fondens fokus finns det särskilda aktiefonder , alternativa investeringsfonder , fondfonder , etiska fonder , filmfonder , garantifonder , penningmarknadsfonder , hedgefonder , fastighetsfonder , fastighetsfonder , fastighetsfonder , fastighetsfonder , indexfonder , infrastrukturfonder , visstidsfonder , mediefonder , balansfonder , private equity-fonder , obligationsfonder , skeppsfonder , specialfonder eller skogsfonder . Medan specialfonder endast för vissa institutionella investerare som startats eller investerargrupper, är fonder öppna för alla investerare.
För många av dessa typer måste man skilja mellan öppna investeringsfonder och slutna fonder . Skillnaden mellan öppna och slutna fonder är framför allt viktig för licensen som kapitalförvaltningsbolag, för fondens tillåtna juridiska form, godkännande av investeringsvillkoren, tillgångar som kan förvärvas och investeringsstrategin. Investeringsfonder med värdepapper (UCITS) är alltid öppna investeringsfonder eftersom det finns en avkastningsrätt (artikel 1 st. 2b UCITS-direktivet ). Enligt 98 § 1 KAGB kan varje investerare begära minst två gånger i månaden att hans andel i investeringsfonden ska betalas ut till honom mot hans andel. Investeringsvillkoren kan dock föreskriva att förvaltningsbolaget får avbryta inlösen av andelar om det finns exceptionella omständigheter som gör att avstängning framstår som nödvändig, med beaktande av investerarnas intressen. Det finns särskilda bestämmelser för fastighetsfonder enligt 255 § KAGB. Till skillnad från öppna fonder är avkastning av investeringscertifikat inte möjlig eller endast möjlig i begränsad omfattning i slutna fonder.
ekonomiska aspekter
Investeringar eller särskilda tillgångar i investeringsfonden refinansieras kongruent av investeringscertifikaten som utfärdats . De fondförvaltare utföra portföljförvaltning av investeringar eller särskilda medel . De utför de uppgifter av marknads observation, i synnerhet de finansiella marknaderna , marknadsanalys och tillgångsallokering , vilket leder till att köpa, sälja eller hålla enskilda finansiella instrument ( underliggande t.ex. värdepapper) bygger på en benchmark . Vid tillgångsfördelning måste man se till att det finns en god riskdiversifiering med en acceptabel riskmix genom hög granularitet med en acceptabel riskkoncentration . Vid diversifiering av risker i de olika tillgångsklasserna tar de hänsyn till den befintliga investeringsstrategin , analyserar hävstångseffekten av investeringstillgångarna och i vilken utsträckning denna hävstång är säkrad ( 29 § 4 KAGB). Fondförvaltarna är skyldiga att övervaka den övergripande utvecklingen för att säkerställa en hållbar utveckling av investeringsfonden.
Webblänkar / litteratur
- Börsenlexikon FAZ: Investeringsfonder
- Litteratur om investeringsfonder i tyska nationalbibliotekets katalog