Hemförskjutning
Uttrycket hemmamarknadslinja eller kapitalbiaspussel beskriver investerarnas tendens att väga investeringar på hemmamarknaden oproportionerligt.
bakgrund
De portföljteori visar att tillgångsallokering , dvs fördelningen av investeringar i olika (inte perfekt korrelerade med varandra) tillgångsslag till en ökning av den förväntade avkastningen för samma risk kan leda till. Av denna anledning vore det teoretiskt vettigt att fördela investeringsbeloppet i portföljen över ett stort antal nationella marknader. I praktiken observerar man dock att investerare investerar sina investeringar i sin hemmamarknad i mycket större utsträckning än proportionellt. Denna effekt kallas "bias i hemmet". Denna effekt beskrivs först av Kenneth French och James M. Poterba (1991) och Linda Tesar och Ingrid Werner (1995).
skäl
Det finns tre huvudsakliga orsaker till bias i hemmet:
- Transaktionskostnader : En investering utomlands är förknippad med högre transaktionskostnader. Att undvika dessa ökar avkastningen på investeringen. Detta gäller även dubbelbeskattning: risk eller extra kostnader från utländska källskatter
- Informationsunderskott: Medan investeraren är relativt välinformerad om företagen på hemmamarknaden och därför tror att han kan bedöma möjligheterna och riskerna bra, saknar han denna information när han investerar på utländska marknader
- Växelkursrisker: Eftersom investerarens avkastning bestäms inte bara av avkastningen på investeringen utan också av förändringen i växelkursen , verkar en investering i samma valutaområde vara riskfri
litteratur
- Dennis Huchzermeier: Hemmaförmåga bland privata och institutionella investerare. En empirisk studie. Diplomica, Hamburg 2007, ISBN 978-3-8366-5166-0 (även: Hannover, Univ., Examensarbete, 2005).
Individuella bevis
- ↑ Kenneth French, James M. Poterba: Diversifiering av investerare och internationella aktiemarknader ( sidan finns inte längre , sök i webbarkiv ) Info: Länken markerades automatiskt som defekt. Kontrollera länken enligt instruktionerna och ta bort detta meddelande. . I: American Economic Review. Papers and Proceedings , 81: 222-226 (1991), ISSN 0065-812X .
- ↑ Linda Tesar, Ingrid Werner: Bias och hög omsättning ( sidan finns inte längre , sök i webbarkiv ) Info: Länken markerades automatiskt som defekt. Kontrollera länken enligt instruktionerna och ta bort detta meddelande. . I: Journal of International Money and Finance , Vol. 14 (1995), nummer 4, s. 467-492, ISSN 0261-5606 .
