Innehav

Holding (förkortning för holdingbolag , holdingorganisation eller paraplybolag ) är anglicism för företag vars exklusiva affärsändamål är att inneha aktier i andra företag.

Allmän

Företagets grundare förbehåller sig rätten att bestämma syftet med företaget . Du kan välja fritt mellan produktions- , handels- eller serviceföretag . Enligt kommersiell lag har dessa företag också rätt att vidta alla åtgärder som främjar det operativa syftet, särskilt förvärva andelar i andra företag. Om syftet med verksamheten uteslutande består av förvärv och förvaltning av investeringar, finns det ett holdingbolag. Man måste skilja mellan två typer av holdingbolag. När det gäller rena deltagandeinnehav tjänar förvärvet av andelar företagets fokus och direkta mål. När det gäller blandade innehav med ett operativt affärsområde är förvärv av andelar endast huvudobjektet för företaget om det utgör en väsentlig del av affärsverksamheten.

historia

Historiskt sett är holdingbolaget den äldsta formen av företagsorganisation eller bildandet av företagsgrupper . Betydelsen av denna typ av företag framkom bara genom utvecklingen i USA, men vissa rötter finns också i England. Idén att tillhandahålla andelar i andra företag som det enda affärsmålet för ett företag har sitt ursprung i USA. Ordet "Holding" (från engelska till hold ) stod där för innehav av innehav, dvs fastighetsförvaltning. Från 1870 och framåt de litar kom till i USA , vars kommitté förvaltare (den engelska styrelse ) behandlas endast förvaltningen av aktierna i de företag som kontrolleras av den. Efter att Sherman Antitrust Act trädde i kraft i juli 1890 och förbjöd alla handelshämmande truster kringgick denna lag genom bildandet av holdingbolag . Den mest kända anläggningen i oktober 1889 var "Standard Oil Company of New Jersey Holding" , den juridiska efterträdaren till "Standard Oil Trust", som grundades i januari 1882 - det första kända förtroendet för amerikansk ekonomisk historia. "Securities Holding Company" köpte precis tillräckligt med aktier för att få det kritiska antalet röster att påverka.

Det första tyska holdingbolaget var "Nobel Dynamite Trust Company Ltd." grundat i London i oktober 1886 . Efter 1920 ökade gruppbildningen i Tyskland betydligt. Men den restriktiva skattelagstiftningen förhindrade etableringen av innehav baserade i Tyskland. Det var inte förrän Site Protection Act från september 1993 som ett försök gjordes för att förbättra företagets position.

I Schweiz, å andra sidan, har skattelagstiftningen bidragit väsentligt till företagets popularitet. Det första privilegiet för rena holdingbolag skapades 1916 av kantonen Sankt Gallen .

Juridiska frågor

Holdingbolaget regleras inte av tysk, schweizisk eller österrikisk aktiebolagslag. Det är ett företag vars huvudsakliga operativa syfte är en långsiktig investering i ett eller flera juridiskt oberoende företag. Det är inte knutet till någon juridisk form ; aktiebolaget och GmbH föredras.

Tyskland

I 18 § 1 stycke 1 i AktG beskrivs koncernen genom att sammanföra ett eller flera beroende företag ”under enhetlig ledning av det kontrollerande företaget”. Enligt det motbevisbara antagandet bildar dessa nödvändigtvis en grupp . Med ”enhetlig förvaltning” avses här att holdingbolaget, på grund av sitt inflytande enligt koncernlagstiftningen, påverkar innehavens affärspolicy och utför åtminstone en av dess operativa funktioner . Konceptet för koncernen ska inte förstås som en synonym för holdingbolaget. I praktiken finns det dock ofta en överlappning.

Annars finns det inga juridiska definitioner som beskriver holdingbolaget för dess ändamål. Avsnitt 2 (1) nr 1 i KAGB ger en beskrivning av holdingbolaget, enligt vilket innehav är företag ”som äger en andel i ett eller flera andra företag vars syfte är att driva en affärsstrategi genom deras dotterbolag eller anslutna företag eller investeringar för att främja det långsiktiga värdet av dotterföretag, dotterbolag eller andelar ”. Standarden ger dock en beskrivning av bolagets form och inte en juridisk definition av holdingbolaget. Försäkringsholdingsbolag definieras i avsnitt 7 nr 31 VAG och det blandade finansiella holdingbolaget i avsnitt 2 (10) FKAG .

Företagskontrakt

Ett kännetecken för företagskontraktet är ledningsförmågan, eftersom holdingbolaget, som det kontrollerande företaget, fattar beslut inom minst ett av de operativa funktionella områdena ( upphandling , finansiering , organisation , försäljning ) och verkställer dem - om nödvändigt mot viljan av det kontrollerade företaget. Den oberoende ledningen i styrelsen för det kontrollerade företaget ( 73 § AktG) ersätts av externt bestämd ledning av det dominerande företaget ( § 308 (1) AktG). Sådana företagskontrakt leder obestridligt till en så kallad avtalsgrupp mellan de upphandlande företagen ( 18 § 1 punkt 2 AktG) i form av en underordnad grupp.

Deltagande

En ”de facto-grupp” existerar utan avtalsförhållanden och endast med kapitalandelar. Nivån på deltagandet är avgörande för graden av inflytande. En majoritetsandel krävs, med hjälp av vilket holdingbolaget kan fatta majoritetsbeslut till dess fördel på bolagsstämman eller dotterbolagsstämman. Detta är en deltagandegrad på över 50%, med vilka resolutioner för vilka en enkel majoritet är avsedda kan åstadkommas eller förhindras.

arter

Medan holdingbolaget enligt bolagsrätten kallas moderbolaget kallas det bolag som förvaltas av holdingbolaget som ett dotterbolag . Typerna av holdingbolag kan differentieras beroende på funktion och hierarki.

fungera

Operativt holdingbolag eller moderbolag

Detta är den traditionella organisationsformen för stora företag. Den moderbolag i klassisk mening utvecklar viktiga aktiviteter som är nödvändiga för skapandeprocessen själva tjänsten, det vill säga det direkt aktiv på marknaden ( operativt i betydelsen "aktivt verkande). Etableringen eller förvärvet av dotterbolag tjänar till att komplettera eller stödja, t.ex. B. Utländska filialer. Dotterbolagen är därför vanligtvis mycket mindre än moderbolaget och är beroende av det strategiskt, strukturellt och personalmässigt. Huvudkontoret har ett mycket starkt inflytande på dotterbolagen. Det operativa holdingbolaget finns främst i företag som har vuxit ur ett dominerande affärsområde genom vertikal och horisontell diversifiering .

Ledningsinnehav eller strategiinnehav

Den management holdingbolag , å andra sidan, inte har någon egen operativ verksamhet. Till skillnad från det finansiella holdingbolaget innehar det dock inte bara andelarna i dotterbolagen utan hanterar dem också. Dessa ledningsuppgifter omfattar vanligtvis definition av de strategiska affärsområden den strategiska ledningen, fyllning av chefspositioner och förvaltningen av flödet av kapital inom gruppen. Det är möjligt att styrelseledamöterna i holdingbolaget också tar på sig dotterbolagens ledningsfunktioner, t.ex. B. som styrelseordförande. Den största fördelen med detta holdingbolag är dess flexibilitet, eftersom varje dotterbolag utvecklar strategier för sitt affärsområde. Denna form av innehav kombinerar närhet och flexibilitet hos små och medelstora företag (SMF) med finansiell styrka och närvaro på stora företag. Exempel på ledningsinnehav finns hos bil- och elektronikföretag.

De strategiska innehaven inkluderar även finansiella innehav som tjänar till att presentera företagskoncernen för omvärlden som helhet, till exempel i betydelsen av paraplymärket : Företagskoncernens ledande organ, huvudkontoret, är då - hierarkiskt bredvid de produktiva grenarna - som ett dotterbolag under varumärket Umbrella, där alla vanliga strategiska begrepp sammanfattas. Denna struktur används i alla branscher där en grupp av företag vill presentera sig som ett företag med bred kompetens, till exempel inom byggsektorn och i detaljhandelskoncerner.

Finansiellt innehav eller tillgångsinnehav

Det finansiella innehavet är motsvarigheten till det operativa innehavet. Den förvaltar främst tillgångarna i hela koncernen och utövar varken operativ eller strategisk förvaltning i dess dotterbolag. Genom att fylla de ledande befattningarna, specificera finansiella mål och fördela finansiella resurser har endast indirekt inflytande. Fokus ligger på att optimera koncernens resultat och värde som helhet, eller bara enskilda (minoritets) innehav.

Det finansiella innehavet kan reduceras i sitt företagande inflytande i en sådan utsträckning att det endast är ett kapitalförvaltningsbolag utan koncernstatus. Då talar man om ett holdingbolag , sådana företagsstrukturer reduceras ofta till ett registrerat namn och ingen personal. Sådana innehav används å ena sidan i företagsgrupper av mer eller mindre oberoende företag för att följa de allt strängare koncernredovisningarna, dvs. konsolideringen av endast interna affärsflöden, och å andra sidan för att kunna strukturera hela koncernen på ett mer självständigt och flexibelt sätt både ekonomiskt och operativt (avkonsolideringsavtal, de-dominansavtal). Dessutom används finansiella innehav för att förbereda den organisatoriska bearbetningen av företagsförvärv , eller av strategiska skäl, till exempel för att få ett välkänt företagsnamn, eller för att lägga flera etablerade namn bredvid varandra efter företagssammanslagningar utan att behöva byta namn på delföretag själva eller att skapa ett nytt gemensamt namn. En annan sektor där rena finansiella innehav är belägna är till exempel privatägda företagsgrupper där holdingbolaget ägs av privatpersoner eller privata stiftelser - ofta utan ekonomisk kompetens - liksom i internationella företag, där de nationella holdingföretaget representerar hela koncernens delar återspeglat i en stat. De senare formerna reduceras till en ren representation av en juridisk person .

Organisatoriskt eller strukturellt innehav

Förutom företagsövertaganden och nystartade företag används holdingbolagen alltmer för intern organisation. Då talar man också om ett organisatoriskt holdingföretag : Till exempel kan ett järnvägsföretag kombinera hela sin passagerar- och godstransportagendag (divisionstruktur) i två anläggningar för att upprätthålla en översikt över divisionerna (affärsområdeskonsolidering), eller en telekommunikation leverantören kan kombinera datalinjeoperationer och tjänster (funktionell struktur) för att kunna visas under olika namn. Denna företagsgruppsstruktur är oberoende av om det divisionella eller funktionella holdingbolaget själv är verksamt i avdelningschefens mening, om det bara fungerar strategiskt i betydelsen av en övervakningsavdelning eller om det är ett rent moderbolag för moderbolaget företag. Det här formuläret kan också användas för att organisera komplexa företagsstrukturer eller för att interfoliera dem flera gånger: Holdingbolagen är endast dotterbolag inom koncernen.

hierarki

När det gäller hierarkin undersöks placeringen av ett holdingbolag i företagsstrukturen. Det paraply innehavet är på toppen av gruppen och som moderbolaget har investeringar direkt eller indirekt genom mellanliggande holdingbolag . Den senare (även sub-holdingbolag kallas) är beläget i koncernen hierarkin regelbundet under holdingbolaget och kan användas för förvaltningsuppgifter, vilket gör det ledningen holdingbolag en undergrupp.

Tjänsterna tillhandahålls i dotterbolagen, de grundläggande operativa enheterna i koncernen. När det gäller holdingbolag är det irrelevant om dessa vertikala delnivåer fungerar i samma mervärdesprocess och därmed har en funktionell struktur , eller om de är aktiva i olika mervärdesprocesser och därmed en fördelning efter objektområden är ges ( divisionsorganisation ). Många holdingbolag försöker använda synergieffekter mellan dotterbolagen. Från denna avsikt skapas centrala områden med motsvarande funktionell myndighet att utfärda order till dotterbolagen, vilka skapas enligt regionala eller produktinriktade aspekter.

syfte

Holdingbolaget är ett utbrett organisatoriskt verktyg för att strukturera koncernföretag och därmed för företagskoncentration . Utöver detta huvudsyfte, ledningen av en grupp, uppfyller innehavet också olika andra syften. Den kan användas för att ge skattefördelar , särskilt när det gäller utländska kontakter . Med deras hjälp kan kapitalandelsgränser också kringgås och fördelar med storlek och specialisering kan användas i samband med kapitalinvesteringar . Dessutom möjliggör denna organisationsform enkel integration av förvärvade företag. Det kan teckna garantier som tröstbrev för sina dotterbolag så att de kan få banklån. Den mest flexibla typen är det finansiella innehavet, den styvaste formen av moderbolagskoncernen. Ekonomiskt sett kännetecknas innehav av finansiella tillgångar som dominerar tillgångarna i holdingbolagets balansräkning . Som ett resultat har den vanligtvis en hög investeringsintensitet och en låg kapitalomsättningshastighet . Den resultaträkningen domineras av intäkter / förluster från vinstöverföringsavtal och investeringar.

fördelar

Skattefördelar kan användas genom att holdingbolaget flyttar sitt huvudkontor till ett land där det finns mer attraktiva skattevillkor. Vinsterna som dotterbolagen överför till holdingbolaget kan då omfattas av mer gynnsam skattelagstiftning .

Av antitrustskäl är det ofta förbjudet för företag att ha större andelar i andra företag. I många fall är överskridande av minimideltagande också förknippat med juridiska skyldigheter. För att komma runt detta inrättas ofta holdingbolag.

Holdingbolag gör det möjligt för de berörda företagen att konvertera direkta kapitalinvesteringar till indirekta kapitalinvesteringar. För lagstiftaren och tillsynsmyndigheterna kan det vara svårare att upptäcka och förbjuda indirekta aktieinvesteringar på grund av mellanliggande holdingföretag. I många länder idag måste dock investeringar avslöjas. Anmälningsskyldigheterna gäller även utländska företag i den mån de är inblandade i tyska företag.

nackdel

Nackdelarna med ett innehav är det allmänna beroendet, anonymiseringen och likheten med organisationen . Struktureringen i dotterbolagen kan leda till bristande transparens i förhållande till målen för hela koncernen. På grund av deras juridiska oberoende finns det också ett betydligt högre administrativt arbete.

litteratur

  • Bea, Dichtl, Schweitzer: Allmän företagsekonomi . 7: e upplagan. tejp 1 - grundläggande frågor. Lucius & Lucius, Stuttgart 1997 (4: e kapitlet, avsnitt 2).
  • Thomas Keller: Företagsledning med innehavskoncept . 2: a upplagan. Företagsförläggare Bachem, 1993.
  • Thomas Keller: Holding . I: Handelsblatt Wirtschafts-Lexikon . 1: a upplagan. tejp 5 . Schäffer-Pöschel, 2006, ISBN 3-7910-2605-4 .
  • Thomas Keller: Holding . I: G. Schreyögg, A. von Werder (red.): Kortfattad ordbok för företagsledning och organisation . 4: e upplagan. Schäffer-Poeschel Verlag, 2004, ISBN 3-7910-8050-4 .
  • Marcus Lutter, Walter Bayer (red.): Hållarmanual . 5: e upplagan. Otto Schmidt Verlag, 2015, ISBN 978-3-504-48006-6 .
  • Manfred Perlitz: International Management . Serie grundläggande kunskaper om ekonomi . tejp 1560 av UTB. Universitetspapper / UTB för vetenskap. UTB, 1997, ISBN 978-3-8252-1560-6 , styrinstrument och ledningssystem, s. 595 ff .
  • Manfred Schulte-Zurhausen : Organisation . 3. Upplaga. Vahlen Verlag, 2002, ISBN 3-8006-2825-2 .

Se även

webb-länkar

Commons : Holdingbolag  - samling av bilder, videor och ljudfiler
Wiktionary: Holding  - förklaringar av betydelser, ordets ursprung, synonymer, översättningar

Individuella bevis

  1. ^ Harm Peter Westermann / Klaus Mock, Festschrift för Gerold Bezzenberger , 2000, s.174.
  2. Silvio Anesini, Holding , 1991, s.47
  3. ^ Christian Egbert Weber, Ekonomi och samhälle i Amerikas förenta stater , 1961, s. 142.
  4. Hans-Günther Kern, Obestämbarheten för det oberoende företagsansvaret , 1998, s.98.
  5. Ludwig Wertheimer, Holding and Capital Management Companies , 1932, s. 14.
  6. Marit Anette Möller, Der Holdingstandort Schweiz , 1998, s.6.
  7. Michael Kutschker / Stefan Schmid, Internationales Management , 2008, s.600.
  8. Thomas Keller, företagsledning med holdingkoncept , 1993, s.28
  9. Klaus Macharzina, Joachim Wolf: Företagsledning: Den internationella ledningskunskapen - begrepp - metoder - övning . 6: e upplagan. Gabler, 2008, ISBN 978-3-8349-1119-3 , 7.2.2.4. Att hålla koncept som en strukturell variant av grupporganisationen , s. 489 ff .
  10. Thomas Keller, företagsledning med holdingkoncept , 1993, s.38.
  11. Stefan Borchers, Beteiligungscontrolling in der Management-Holding , 2000, s. 27 ff.
  12. så långt de z. B. erkänd av den tyska utländska skattelagen.
  13. I Tyskland baserat på §§ 20 ff. AktG och §§ 21 ff. WpHG